קוינבייס דיווחה על הפסד נקי של 359.5 מיליון דולר ברבעון השני של 2024, הרבעון השלישי ברציפות של הפסדים. סך ההכנסות ירד ב-14% לעומת הרבעון הקודם ל-1.22 מיליארד דולר, כשהירידה נגררה על ידי צניחה של 21% בהכנסות מעסקאות ל-599 מיליון דולר. התוצאות, שפורסמו לאחר סגירת המסחר ביום חמישי, הורידו את המניה בכ-6% במסחר המאוחר ממחיר סגירה של 163.55 דולר.
הרכב ההכנסות נוטה הרחק מביטקוין
מסחר ספוט שאינו בביטקוין מהווה כעת 88% מההכנסות הנקיות של קוינבייס, לעומת 45% בתקופה המקבילה לפני ארבע שנים. שינוי זה סייע לרכך את המכה מירידה רחבה יותר בשוק: היקף המסחר הספוטי בענף ירד ב-25% ברבעון לעומת קודמו, אך הכנסות קוינבייס מעסקאות צרכניות ירדו רק ב-20% - סימן שהיא מחזיקה מעמד טוב יותר מהמתחרים. היקף המסחר הספוטי הצרכני ירד ב-24%, אך ירידת ההכנסות הייתה מתונה יותר, מה שמרמז שהבורסה לוכדת עסקאות ברווחיות גבוהה יותר במטבעות אלטרנטיביים ובממקוינס.
נגזרים ושווי חיזויים בולטים בניגוד למגמה
בעוד ששוק הנגזרים הרחב התכווץ בכ-12% ברבעון השני, היקף הנגזרים של קוינבייס נותר כמעט ללא שינוי. חלקה של הבורסה בשוק הנגזרים הגיע לשיא בפעם השלישית ברציפות. היקף הנגזרים ב-12 החודשים האחרונים עולה כעת על 4.2 טריליון דולר. רכישת דריביט (Deribit) ב-2.9 מיליארד דולר, יחד עם מכתב אי-פעולה של ה-CFTC במאי שסולל את הדרך לחוזים עתידיים תמידיים מוסדרים ללקוחות אמריקאים, ממקמים אותה להמשך צמיחה. גם שווי החיזויים רשמו רבעון בולט, עם צמיחה של 106% ברבעון לעומת קודמו וחציית קצב שנתי של 100 מיליון דולר.
הכנסות מסטייבלקוין ירדו אך החזקות ה-USDC גדלו
ההכנסות מסטייבלקוין ירדו ל-292 מיליון דולר מ-305 מיליון דולר, אך הסכום הממוצע של USDC המוחזק בקוינבייס הגיע ל-20 מיליארד דולר - עלייה של 44% לעומת השנה שעברה. צמיחה זו בפיקדונות הסטייבלקוין מספקת בסיס בעלות נמוכה להלוואות ולסטייקינג, גם כשההכנסות ממנויים ושירותים ירדו ב-5% ל-555 מיליון דולר. הנכסים בפלטפורמה ירדו ל-245.9 מיליארד דולר מ-294 מיליארד דולר, המשקף את הירידה הרחבה בשוק: ביטקוין איבד כ-14% ברבעון השני, בעוד את'ריום ירד בכ-25%.
ה-EBITDA המתואם של קוינבייס עמד על 207.8 מיליון דולר, ירידה של 31% ברבעון לעומת קודמו, אך עדיין חיובי ברבעון ה-14 ברציפות. הבורסה עומדת כעת בפני האתגר של שמירה על רווחיות תוך ניווט בסביבת קריפטו דובית. מכתב אי-הפעולה של ה-CFTC פותח את הדלת לחוזים עתידיים תמידיים בארה"ב, מוצר שעשוי להחיות את היקף הפעילות המוסדית. האם זה יקזז את הגרר מהירידה במסחר הספוטי תהיה השאלה המרכזית לקראת הרבעון השלישי.
