Coinbase报告2024年第二季度净亏损3.595亿美元，这是其连续第三个季度亏损。总收入环比下降14%至12.2亿美元，受交易收入下降21%至5.99亿美元的拖累。该业绩于周四盘后公布，导致股价在盘后交易中下跌约6%，报收于163.55美元。
收入结构偏离比特币
非比特币现货交易现在占Coinbase净收入的88%，而四年前同期为45%。这一转变帮助缓冲了更广泛市场低迷带来的冲击：行业现货交易量环比下降25%，但Coinbase的消费者交易收入仅下降20%——这表明其表现优于同行。消费者现货交易量下降24%，但收入降幅较浅，表明该交易所正在从山寨币和模因币的高利润交易中获利。
衍生品和预测市场逆势增长
尽管第二季度整体衍生品市场萎缩约12%，但Coinbase的衍生品交易量基本持平。该交易所的衍生品市场份额连续第三个季度创下纪录。过去十二个月的衍生品交易量现已超过4.2万亿美元。该公司以29亿美元收购Deribit，加上5月份美国商品期货交易委员会（CFTC）的无异议函，为向美国客户提供受监管的永续合约扫清了道路，使其有望进一步增长。预测市场也表现突出，环比增长106%，年化运行率突破1亿美元。
稳定币收入下降但USDC持有量激增
稳定币收入从3.05亿美元下滑至2.92亿美元，但Coinbase上持有的USDC平均金额达到200亿美元，同比增长44%。稳定币存款的增长为借贷和质押提供了低成本基础，尽管订阅和服务收入整体下降5%至5.55亿美元。平台上的资产从2940亿美元降至2459亿美元，反映了更广泛的市场下跌：比特币在第二季度下跌约14%，以太坊下跌约25%。
Coinbase调整后的EBITDA为2.078亿美元，环比下降31%，但连续第14个季度保持正值。该交易所现在面临在加密货币看跌环境中维持盈利能力的挑战。CFTC的无异议函为美国永续合约打开了大门，这一产品可能重振机构交易量。这是否能抵消现货交易下滑的拖累，将是进入第三季度的关键问题。
