Coinbase Financial Markets اولین بازرگان کمیسیون آتی (FCM) تنظیمشده در ایالات متحده برای مشتقات ارز دیجیتال شده است، پس از دریافت تأییدیه از کمیسیون معاملات آتی کالا. این چراغ سبز به صرافی اجازه میدهد تا به کاربران نهادی دسترسی به بازارهای قراردادهای آتی دائمی و اختیار معامله ارائه دهد – محصولاتی که مدتها عمدتاً در پلتفرمهای خارج از کشور و بدون مجوز معامله میشدند. برایان آرمسترانگ، مدیرعامل، این پیشرفت را اعلام کرد و Coinbase را به عنوان پلی بین مالی سنتی و فرهنگ تجاری مبتنی بر مشتقات ارز دیجیتال معرفی کرد.
مجوز چه امکاناتی را باز میکند
وضعیت FCM در بازارهای مشتقات آمریکا مسئله بزرگی است. این بدان معناست که Coinbase میتواند قراردادهای آتی و اختیار معامله ارز دیجیتال را تحت نظارت مستقیم CFTC تسویه و نگهداری کند، نه فقط معاملات نقدی. برای نهادها، این معادله را تغییر میدهد: آنها دیگر نیازی به مسیریابی سفارشها از طریق صرافیهای خارجی یا اتکا به طرفهای مقابل مبهم برای دسترسی به قراردادهای دائمی – محبوبترین محصول مشتقه ارز دیجیتال – ندارند. تأییدیه همچنین اختیار معامله را پوشش میدهد و به معاملهگران راهی برای پوشش ریسک یا سفتهبازی با ابزارهای تنظیمشده میدهد.
شکاف نهادی
تاکنون، مشتقات ارز دیجیتال مستقر در آمریکا چشماندازی پراکنده بودند. تعداد انگشتشماری از شرکتها قراردادهای آتی بیتکوین را از طریق CME ارائه میدادند یا اختیار معامله محدودی داشتند، اما قراردادهای آتی دائمی – قراردادهایی بدون تاریخ انقضا که عملکرد قیمت نقدی را تقلید میکنند – تا حد زیادی از عرصه تنظیمشده غایب بودند. این امر حجم معاملات را به پلتفرمهایی مانند Binance یا Bybit که فاقد مجوز آمریکا هستند، سوق داد. وضعیت FCM Coinbase مستقیماً این شکاف را هدف قرار میدهد. این شرکت شرط بسته است که نهادها یک محل معاملاتی تنظیمشده توسط CFTC را به جایگزینهای خارج از کشور ترجیح میدهند، حتی اگر هزینهها یا الزامات وجه تضمین متفاوت باشد.
مراحل بعدی
Coinbase اکنون باید سمت عملیاتی را توسعه دهد: پذیرش مشتریان نهادی، تعیین الزامات وجه تضمین، و اطمینان از اینکه زیرساخت تسویه در شرایط نوسانی پایدار میماند. این شرکت تاریخ راهاندازی اولین قراردادهای دائمی یا اختیار معامله را اعلام نکرده است، اما بخش نظارتی در جای خود قرار دارد. سایر صرافیها از نزدیک نظارهگر هستند – اگر Coinbase این کار را بدون مشکل انجام دهد، احتمالاً درخواستهای بیشتری به CFTC ارائه خواهد شد. سوال بزرگتر این است که آیا دسترسی خردهفروشی سرانجام دنبال خواهد شد یا این یک کانال صرفاً نهادی باقی میماند. در حال حاضر، تمرکز بر انجام اولین معامله است.
