A Coinbase Financial Markets lett az első szabályozott határidős ügyletek bizományosa (FCM) az Egyesült Államokban kripto származékos termékek terén, miután megkapta az Árupiaci Határidős Ügyletek Kereskedelmi Bizottságának (CFTC) jóváhagyását. A zöld jelzés lehetővé teszi a tőzsde számára, hogy intézményi felhasználók számára hozzáférést biztosítson a perpetuális határidős ügyletek és opciók piacához – olyan termékekhez, amelyeket hosszú ideje főként tengerentúli, szabályozatlan platformokon kereskedtek. Brian Armstrong vezérigazgató jelentette be a fejleményt, ezzel a Coinbase-t a hagyományos pénzügyek és a kripto származékos ügyletekre épülő kereskedési kultúra közötti hídként pozicionálva.
Mit tesz lehetővé az engedély
Az FCM-státusz nagy jelentőséggel bír az amerikai származékos piacokon. Ez azt jelenti, hogy a Coinbase közvetlen CFTC-felügyelet mellett végezheti a kripto határidős ügyletek és opciók elszámolását és letétkezelését, nem csupán a spot kereskedést. Az intézmények számára ez megváltoztatja a számítást: többé nem kell külföldi tőzsdéken keresztül irányítaniuk a megbízásokat, vagy átláthatatlan partnerekre támaszkodniuk a perpetuális szerződések – a legnépszerűbb kripto származékos termék – eléréséhez. Az engedély az opciókra is kiterjed, így a kereskedők szabályozott eszközökkel fedezhetik vagy spekulálhatják pozícióikat.
Az intézményi hiányosság
Eddig az amerikai kripto származékos piac töredezett volt. Néhány cég kínált bitcoin határidős ügyleteket a CME-n keresztül, vagy biztosított korlátozott opciókat, de a perpetuális határidős ügyletek – azaz a lejárat nélküli szerződések, amelyek a spot ármozgást követik – nagyrészt hiányoztak a szabályozott szférából. Ez a forgalmat olyan platformokra terelte, mint a Binance vagy a Bybit, amelyek nem rendelkeznek amerikai engedéllyel. A Coinbase FCM-státusza közvetlenül ezt a hiányosságot célozza. A vállalat arra számít, hogy az intézmények előnyben részesítik a CFTC által szabályozott platformot a tengerentúli alternatívákkal szemben, még akkor is, ha a díjak vagy a letéti követelmények eltérőek.
Következő lépések
A Coinbase-nek most ki kell építenie az operatív oldalt: intézményi ügyfelek felvétele, letéti követelmények meghatározása, valamint az elszámolási infrastruktúra stabilitásának biztosítása ingadozó piaci körülmények között. A cég nem hozta nyilvánosságra az első perpetuális vagy opciós szerződések indításának dátumát, de a szabályozási rész már a helyén van. A többi tőzsde figyelemmel kíséri a fejleményeket – ha a Coinbase zökkenőmentesen valósítja meg ezt, további kérelmek várhatók a CFTC-hez. A nagyobb kérdés az, hogy a lakossági hozzáférés is követni fogja-e, vagy ez intézményi csatorna marad. Egyelőre a fókusz az első ügylet lebonyolításán van.
