Coinbase Financial Markets ได้กลายเป็นผู้ค้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเชิงพาณิชย์ (FCM) รายแรกที่ได้รับการควบคุมในสหรัฐอเมริกาสำหรับตราสารอนุพันธ์คริปโต หลังจากได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) การอนุมัตินี้ทำให้ตลาดแลกเปลี่ยนสามารถเสนอผลิตภัณฑ์ perpetual futures และออปชั่นแก่ผู้ใช้สถาบัน ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีการซื้อขายส่วนใหญ่ในแพลตฟอร์มนอกชายฝั่งที่ไม่ได้รับการควบคุมมาเป็นเวลานาน CEO Brian Armstrong ประกาศความคืบหน้านี้ โดยวางตำแหน่ง Coinbase เป็นสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและวัฒนธรรมการซื้อขายที่เน้นอนุพันธ์ของคริปโต
สิ่งที่ใบอนุญาตปลดล็อก
สถานะ FCM เป็นเรื่องใหญ่ในตลาดอนุพันธ์ของสหรัฐฯ หมายความว่า Coinbase สามารถหักบัญชีและดูแล custody สำหรับฟิวเจอร์สและออปชั่นคริปโตภายใต้การกำกับดูแลโดยตรงของ CFTC ไม่ใช่แค่การซื้อขายสปอตเท่านั้น สำหรับสถาบัน สิ่งนี้เปลี่ยนสมการ: พวกเขาไม่จำเป็นต้องส่งคำสั่งซื้อขายผ่านตลาดแลกเปลี่ยนต่างประเทศหรือพึ่งพาคู่สัญญาที่ไม่โปร่งใสเพื่อเข้าถึง perpetuals ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์อนุพันธ์คริปโตยอดนิยมที่สุด การอนุมัติยังครอบคลุมถึงออปชั่น ทำให้เทรดเดอร์มีวิธีป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรด้วยเครื่องมือที่ได้รับการควบคุม
ช่องว่างของสถาบัน
จนถึงขณะนี้ ตราสารอนุพันธ์คริปโตในสหรัฐฯ ยังคงเป็นภูมิทัศน์ที่กระจัดกระจาย มีบริษัทไม่กี่แห่งที่เสนอฟิวเจอร์ส Bitcoin ผ่าน CME หรือให้ออปชั่นที่จำกัด แต่ perpetual futures — สัญญาที่ไม่มีวันหมดอายุและสะท้อนการเคลื่อนไหวของราคาสปอต — ส่วนใหญ่ไม่มีอยู่ในพื้นที่ที่ได้รับการควบคุม ส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายไหลไปยังแพลตฟอร์มอย่าง Binance หรือ Bybit ซึ่งไม่มีใบอนุญาตในสหรัฐฯ สถานะ FCM ของ Coinbase มุ่งเป้าไปที่ช่องว่างนั้นโดยตรง บริษัทเดิมพันว่าสถาบันจะเลือกสถานที่ที่ได้รับการควบคุมโดย CFTC มากกว่าตัวเลือกนอกชายฝั่ง แม้ว่าค่าธรรมเนียมหรือข้อกำหนดมาร์จินจะแตกต่างกัน
ขั้นตอนถัดไป
ตอนนี้ Coinbase ต้องสร้างด้านปฏิบัติการ: รับลูกค้าสถาบัน กำหนดข้อกำหนดมาร์จิน และรับประกันว่าโครงสร้างพื้นฐานการหักบัญชีจะทำงานได้ดีภายใต้สภาวะที่ผันผวน บริษัทยังไม่ได้เปิดเผยวันที่เริ่มให้บริการสัญญา perpetual หรือออปชั่นแรก แต่ส่วนกฎระเบียบพร้อมแล้ว ตลาดแลกเปลี่ยนอื่นๆ กำลังจับตาดูอย่างใกล้ชิด — หาก Coinbase ผ่านไปได้โดยไม่มีปัญหา ก็มีแนวโน้มว่าจะมีการยื่นคำขอต่อ CFTC เพิ่มขึ้น คำถามใหญ่คือว่าการเข้าถึงสำหรับนักลงทุนรายย่อยจะตามมาในที่สุดหรือไม่ หรือนี่จะยังคงเป็นช่องทางเฉพาะสถาบัน สำหรับตอนนี้ จุดเน้นอยู่ที่การทำให้การซื้อขายครั้งแรกสำเร็จ
