Öljyn hinnat laskivat maanantaina, kun USA:n ja Iranin tulitauon jatkoneuvottelujen osapuolet raportoivat edistymisestä, mikä lisäsi toiveita siitä, että sopimus voisi lievittää geopoliittisia jännitteitä Lähi-idässä. Brent-raakaöljy laski 2,3 % 78,40 dollariin tynnyriltä, kun taas West Texas Intermediate -laatu asettui 74,15 dollariin, laskua 2,1 %.
Miksi markkinat seuraavat neuvotteluja
Hinnanmuutos kuvastaa yksinkertaista laskelmaa: pienempi toimituskatkojen riski tarkoittaa halvempaa raakaöljyä. Iranin sijainti lähellä Hormuzinsalmea, joka on noin viidenneksen maailman öljykuljetusten solmukohta, on pitänyt hintoihin sisältyvää preemiota yllä kuukausia. Jos tulitauon jatkaminen pitää – ja neuvottelijoiden mukaan he ovat lähestymässä sopimuskehystä – tämä preemio voi haihtua.
Kauppiaat ovat olleet hermostuneita siitä lähtien, kun vastavuoroiset iskut kiihtyivät viime keväänä. Jokainen Teheranin tai Washingtonin retoriikkakierros sai futuurit hyppimään. Nyt, kun molemmat osapuolet osoittavat joustavuutta, markkina hinnoittelee täysimittaisen konfliktin todennäköisyyttä alemmaksi.
Mitä tulitauon jatkaminen oikeastaan kattaa
Qatarin ja Omanin välittämissä neuvotteluissa pyritään jatkamaan väliaikaista vihollisuuksien keskeytystä, joka alkoi tammikuun lopulla. Neuvotteluja lähellä olevat lähteet kertovat, että uusi versio kestäisi vähintään 90 päivää ja sisältäisi molemminpuolisen sitoumuksen olla iskemättä öljyinfrastruktuuriin. Kumpikaan hallitus ei ole vahvistanut yksityiskohtia julkisesti, mutta suunta on selvä: molemmat haluavat purkaa jännitteitä.
Iranin öljyvienti, joka oli hiljalleen kasvanut USA:n pakotteista huolimatta, voisi vakiintua nykytasolle sen sijaan, että se nousisi tai romahtaisi. Tämä on keskitie, jonka kanssa markkina voi elää.
Näkymät pysyvästi alhaisemmille hinnoille
Suurempi kysymys on, ovatko alhaisemmat hinnat täällä pysyäkseen. Tulitauon täysimittainen jatkaminen poistaisi suurimman lyhyen aikavälin tarjontariskin – mutta se ei ratkaisisi taustalla olevaa ylitarjontaa, jota OPEC ja sen liittolaiset ovat hallinneet. Maailmanlaajuiset varastot ovat edelleen viiden vuoden keskiarvon yläpuolella, ja kysynnän kasvu Kiinassa ja Euroopassa on ollut odotettua heikompaa.
Silti polttoainekustannuksia tarkkaileville autoilijoille ja lentoyhtiöille mikä tahansa helpotus on tervetullutta. Jos neuvottelut tuottavat allekirjoitetun sopimuksen kuun loppuun mennessä – seuraava epävirallinen määräaika – analyytikot odottavat raakaöljyn asettuvan 70–75 dollarin vaihteluvälille kevään ajaksi. Jos ne epäonnistuvat, hinnannousu voi tulla yhtä nopeasti.
Seuraava neuvottelukierros on sovittu 10. maaliskuuta Muscatissa.
