월요일 유가가 하락했다. 미국과 이란 간 휴전 연장 협상이 진전을 보이면서 중동의 지정학적 긴장이 완화될 수 있다는 기대감이 커졌기 때문이다. 브렌트유는 2.3% 하락한 배럴당 78.40달러, 서부텍사스중질유(WTI)는 2.1% 내린 74.15달러에 거래를 마쳤다.
시장이 협상을 주목하는 이유
이번 가격 움직임은 간단한 계산을 반영한다. 공급 차질 위험이 줄어들면 원유 가격이 낮아진다는 것이다. 전 세계 원유 수송량의 약 5분의 1이 통과하는 요충지인 호르무즈 해협 인근에 위치한 이란의 지정학적 위치는 수개월 동안 원유에 프리미엄을 얹어놨다. 휴전 연장이 유지된다면(협상가들은 골격을 만들어가고 있다고 말한다) 그 프리미엄은 사라질 수 있다.
트레이더들은 지난봄 상호 보복 공격이 격화된 이후 예민해져 있었다. 테헤란이나 워싱턴의 수사(修辭)가 나올 때마다 선물 가격이 급등했다. 이제 양측이 유연성을 보이면서 시장은 전면적인 충돌 가능성을 더 낮게 반영하고 있다.
휴전 연장이 실제로涵盖하는 내용
카타르와 오만이 주선한 이번 협상은 1월 하순에 시작된 일시적 적대행위 중단을 연장하는 것을 목표로 한다. 협상에 정통한 소식통에 따르면 새로운 버전은 최소 90일간 지속되며 석유 인프라를 공격하지 않겠다는 상호 약속을 포함한다. 두 정부 모두 세부 사항을 공식 확인하지는 않았지만, 방향성은 명확하다. 양측 모두 긴장을 완화하려 한다는 것이다.
미국 제재에도 불구하고 꾸준히 증가해온 이란의 원유 수출은 급증하거나 붕괴하는 대신 현재 수준에서 안정될 수 있다. 이는 시장이 수용할 수 있는 중간 지점이다.
지속적인 유가 하락 전망
더 큰 질문은 낮은 가격이 계속될지 여부다. 완전한 휴전 연장은 가장 큰 단기 공급 위험을 제거하겠지만, OPEC과 동맹국들이 관리해온 근본적인 공급 과잉 문제를 해결하지는 못한다. 글로벌 재고는 여전히 5년 평균을 웃돌고 있으며, 중국과 유럽의 수요 증가세는 예상보다 부진했다.
그럼에도 연료비를 걱정하는 운전자와 항공사에게는 어떤 완화든 반갑다. 협상이 이달 말(다음 비공식 마감 시한)까지 서명된 합의로 이어진다면, 분석가들은 봄 동안 원유가 배럴당 70~75달러 범위에서 안정될 것으로 예상한다. 만약 협상이 결렬되면 가격은 다시 빠르게 치솟을 수 있다.
다음 협상 라운드는 3월 10일 무스카트에서 예정되어 있다.
