SPDR, ETF-jätti SPY:n takana, on jättänyt hakemuksen uudesta rahastosta, jonka tavoitteena on tuoda klassinen institutionaalinen allokaatio yksityissijoittajien ulottuville. UC Investments 90/10 Endowment Strategy Index ETF seuraisi indeksiä, joka jakaa varat 90-prosenttisesti osakkeisiin ja 10-prosenttisesti joukkovelkakirjoihin – rakenne, jota yliopistojen pääomarahastot ja eläkerahastot ovat suosineet jo pitkään.
Mitä 90/10-jako tarkoittaa
90/10-strategia on yksinkertainen: sijoita suurin osa salkusta osakkeisiin kasvua varten ja loppu korkosijoituksiin pehmentämään laskuja. Pääomarahastot kuten Yalen ja Harvardin ovat käyttäneet vastaavia sekoituksia vuosikymmeniä, vedoten siihen, että osakkeet tuottavat pitkällä aikavälillä joukkovelkakirjoja paremmin, samalla kun korko-osa toimii puskurina markkinoiden laskusuhdanteissa.
SPDR ei ole paljastanut tarkkaa indeksiä, jota ETF seuraisi, eikä kulukerrointa. SEC:lle jätetty hakemus hahmottelee vain rahaston tavoitteen: tuottaa kyseisen 90/10-jaon riski-tuottoprofiili. 10 prosentin korkokomponentti todennäköisesti sisältäisi valtion obligaatioita tai investment grade -yrityslainoja, mutta tarkat sijoitukset riippuvat indeksin menetelmästä.
Hakemus on merkki siitä, että omaisuudenhoitajat näkevät kysyntää yksinkertaisille, sääntöpohjaisille strategioille, jotka jäljittelevät institutionaalisia pelikirjoja. Yksityissijoittajat ovat siirtyneet massoittain kohdepäivärahastoihin ja tasapainotettuihin ETF:hin, mutta dedikoitu 90/10-tuote on harvinaisempi. SPDR tarjoaa jo valikoiman sektori- ja tekijä-ETF:iä, mutta tämä olisi sen ensimmäinen pääomarahastotyyppinen rahasto.
UC Investments – Kalifornian yliopiston varainhoitoyksikkö – on strategian nimi. UC-järjestelmä hallinnoi noin 170 miljardia dollaria eläke-, pääoma- ja käyttöpääomarahastoissaan. Yhteistyö näin suuren nimen kanssa antaa ETF:lle välittömän uskottavuuden, vaikka kohdeindeksi olisikin suoraviivainen yhdistelmä.
Mitä seuraavaksi
SEC käsittelee hakemusta tulevien kuukausien aikana. Jos se hyväksytään, ETF voitaisiin lanseerata myöhemmin tänä vuonna. SPDR ei ole ilmoittanut tunnusta tai tavoiteajankohtaa. Siihen asti sijoittajien, jotka haluavat 90/10-sekoituksen, on rakennettava se itse – tai odotettava tämän rahaston saapumista markkinoille.
