Bitcoinin pitkäaikaisten haltijoiden tarjonta on noussut kaikkien aikojen ennätykseensä, minkä lohkoketjun analytiikkayhtiö CryptoQuant tulkitsee merkiksi siitä, että uudet ostajat alkavat käydä vähiin. Ennätys osuu samaan aikaan Bitcoin-ETF:ien heikkenevän kysynnän ja vedonlyöntimarkkinoiden yhä karhumaisempien kertoimien kanssa, mikä luo sekavan kuvan kryptovaluutan lähitulevaisuuden kehityksestä.
Mitä ennätys tarkoittaa
Pitkäaikaiset haltijat – tyypillisesti osoitteet, jotka ovat pitäneet Bitcoineja 155 päivää tai kauemmin – hallitsevat nyt suurempaa osuutta kiertävästä tarjonnasta kuin koskaan aikaisemmin. Tätä mittaria pidetään usein omistajien vakaumuksena, ja se viittaa siihen, että kokeneet sijoittajat eivät ole halukkaita myymään nykyhinnoilla. CryptoQuant kuitenkin huomauttaa, että kasvava haltijoiden tarjonta ilman vastaavaa uutta kysyntää voi itse asiassa olla karhumainen signaali. Vähemmän liikkuvia kolikoita tarkoittaa vähemmän transaktioita, ja ilman uuden pääoman virtausta hintatuki voi heiketä.
ETF-kysyntä laimenee
Spot Bitcoin-ETF:ien kysynnän heikkeneminen lisää huolia. Kuukausien tasaisten sisäänvirtausten jälkeen useat rahastot ovat nähneet nettoulosvirtoja tässä kuussa, mikä vähentää ensisijaista kanavaa, jonka kautta institutionaalinen raha on aiemmin tullut markkinoille. Hidastuminen ei ole dramaattista, mutta se riittää muuttamaan tasapainoa markkinoilla, joilla tarjontadynamiikka on jo valmiiksi tiukkaa.
Vedonlyöntimarkkinat kallistuvat karhumaisiksi
Vedonlyöntimarkkinoiden kertoimet ovat myös muuttuneet pessimistisemmiksi viime viikkoina. Vedonlyöjät arvioivat Bitcoinin uusien huippujen todennäköisyyden lähiaikoina pienemmäksi, mikä kuvastaa laajempaa epävarmuutta katalyyttitapahtumien suhteen. Vaikka vedonlyöntimarkkinat eivät aina ole tarkkoja, ne usein vangitsevat aktiivisten kauppiaiden vallitsevan tunnelman.
Mitä kauppiaat seuraavat
Kysymys kuuluu nyt, pakottaako ennätyksellinen haltijoiden tarjonta lopulta nousun – jos haltijat kieltäytyvät myymästä ja kysyntä piristyy – vai onko se merkki laskusta, kun ostajien määrä ehtyy. CryptoQuantin tulkinta kallistuu jälkimmäiseen, mutta data ei ratkaise keskustelua. Sijoittajat seuraavat lähiviikkoina ETF-virtoja ja vedonlyöntimarkkinoiden kertoimia mahdollisten muutosten varalta.
