عرضه دارندگان بلندمدت بیتکوین به بالاترین سطح تاریخ خود رسیده است؛ رویدادی که شرکت تحلیلهای زنجیرهای CryptoQuant آن را نشانهای از کمیابشدن خریداران جدید تفسیر میکند. این رکورد همزمان با کاهش تقاضا برای ETFهای بیتکوین و افزایش احتمالات نزولی در بازارهای پیشبینی رقم خورده است که تصویری مختلط از مسیر کوتاهمدت این دارایی ارائه میدهد.
معنای این رکورد چیست
دارندگان بلندمدت - معمولاً آدرسهایی که بیتکوین را به مدت ۱۵۵ روز یا بیشتر نگه داشتهاند - اکنون سهم بیشتری از عرضه در گردش را نسبت به هر زمان دیگری در اختیار دارند. این معیار که اغلب بهعنوان نشانهای از اعتقاد عمیق در نظر گرفته میشود، حاکی از آن است که سرمایهگذاران باتجربه تمایلی به فروش در قیمتهای فعلی ندارند. اما CryptoQuant اشاره میکند که افزایش عرضه دارندگان بدون تقاضای جدید متناظر، در واقع میتواند یک سیگنال نزولی باشد. حرکت کمتر سکهها به معنای تراکنشهای کمتر است و بدون ورود سرمایه تازه، حمایت قیمتی میتواند فرسایش یابد.
کاهش تقاضا برای ETF
تضعیف تقاضا برای ETFهای لحظهای (اسپات) بیتکوین نگرانی را تشدید میکند. پس از ماهها ورود سرمایههای پیوسته، چندین صندوق در این ماه خروجی خالص داشتهاند که کانال اصلی ورود پول نهادی به بازار را محدود کرده است. این کاهش چشمگیر نیست، اما برای تغییر تعادل در بازاری که پویایی عرضه از قبل محدود است، کافی به نظر میرسد.
بازارهای پیشبینی به سمت نزول متمایل شدهاند
شانسهای بازارهای پیشبینی نیز در هفتههای اخیر بدبینانهتر شدهاند. شرطبندان احتمال رسیدن بیتکوین به سطوح قیمتی جدید در کوتاهمدت را کمتر ارزیابی میکنند که منعکسکننده عدم اطمینان گستردهتر درباره رویدادهای محرک است. هرچند بازارهای پیشبینی همیشه دقیق نیستند، اما اغلب احساس غالب را در میان معاملهگران فعال به تصویر میکشند.
آنچه معاملهگران زیر نظر دارند
اکنون پرسش اصلی این است که آیا عرضه رکوردشکن دارندگان نهایتاً به یک فشار صعودی منجر خواهد شد - اگر دارندگان از فروش خودداری کنند و تقاضا افزایش یابد - یا اینکه مقدمهای برای یک روند نزولی با خشکشدن استخر خریداران موجود است. تفسیر CryptoQuant به گزینه دوم نزدیکتر است، اما دادهها این بحث را حل نمیکنند. سرمایهگذاران در هفتههای آینده دادههای جریان ETF و شانسهای بازارهای پیشبینی را برای هرگونه تغییر در شتاب بازار زیر نظر خواهند گرفت.
