Podaż Bitcoinów w rękach długoterminowych posiadaczy wzrosła do najwyższego poziomu w historii, co według firmy analitycznej CryptoQuant jest oznaką, że nowych nabywców zaczyna brakować. Rekord ten pojawia się w momencie słabnącego popytu na ETF-y Bitcoin oraz coraz bardziej pesymistycznych kursów na rynkach prognostycznych, co stwarza mieszany obraz krótkoterminowych perspektyw aktywa.
Co oznacza ten rekord
Długoterminowi posiadacze – czyli adresy, które przechowują Bitcoiny od 155 dni lub dłużej – kontrolują obecnie większą część podaży w obiegu niż kiedykolwiek wcześniej. Wskaźnik ten, często uznawany za miernik przekonania inwestorów, sugeruje, że doświadczeni uczestnicy rynku nie chcą sprzedawać po obecnych cenach. CryptoQuant wskazuje jednak, że rosnąca podaż w rękach posiadaczy bez odpowiadającego jej nowego popytu może być w istocie sygnałem niedźwiedzim. Mniejsza rotacja monet oznacza mniej transakcji, a bez napływu świeżego kapitału wsparcie cenowe może ulec erozji.
Słabnący popyt na ETF-y
Do obaw dołącza słabnący popyt na spotowe ETF-y Bitcoin. Po miesiącach stabilnych napływów kilka funduszy odnotowało w tym miesiącu odpływ netto, co ogranicza główny kanał, przez który instytucjonalne pieniądze wchodziły na rynek. Spowolnienie nie jest drastyczne, ale wystarczy, by zachwiać równowagę na rynku, gdzie dynamika podaży jest już napięta.
Rynki prognostyczne skłaniają się ku niedźwiedziom
W ostatnich tygodniach kursy na rynkach prognostycznych stały się bardziej pesymistyczne. Gracze obstawiają niższe prawdopodobieństwo osiągnięcia przez Bitcoina nowych szczytów w najbliższym czasie, co odzwierciedla szerszą niepewność co do wydarzeń katalizujących. Choć rynki prognostyczne nie zawsze są trafne, często oddają panujący nastrój wśród aktywnych traderów.
Na co patrzą traderzy
Pytanie brzmi, czy rekordowa podaż w rękach posiadaczy ostatecznie doprowadzi do ściśnięcia wzrostowego – jeśli posiadacze nie będą chcieli sprzedawać, a popyt wzrośnie – czy też będzie zwiastunem spadku w miarę wysychania puli dostępnych nabywców. Interpretacja CryptoQuant skłania się ku tej drugiej opcji, ale dane nie rozstrzygają debaty. Inwestorzy będą w nadchodzących tygodniach śledzić dane o przepływach ETF-ów oraz kursy na rynkach prognostycznych w poszukiwaniu jakiejkolwiek zmiany dynamiki.
