Nguồn cung nắm giữ dài hạn của Bitcoin đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại, một diễn biến mà công ty phân tích on-chain CryptoQuant giải thích là dấu hiệu cho thấy người mua mới đang trở nên khan hiếm. Kỷ lục này diễn ra cùng với nhu cầu yếu đi đối với Bitcoin ETF và tỷ lệ cược ngày càng bi quan trên thị trường dự đoán, tạo nên một bức tranh hỗn hợp cho quỹ đạo ngắn hạn của tài sản này.
Kỷ lục này có ý nghĩa gì
Những người nắm giữ dài hạn — thường là các địa chỉ đã nắm giữ Bitcoin từ 155 ngày trở lên — hiện kiểm soát tỷ lệ lớn hơn trong tổng nguồn cung lưu hành so với trước đây. Chỉ số này, thường được coi là thước đo niềm tin, cho thấy các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm không sẵn sàng bán ở mức giá hiện tại. Nhưng CryptoQuant chỉ ra rằng nguồn cung nắm giữ tăng mà không có nhu cầu mới tương ứng thực sự có thể là tín hiệu bi quan. Ít coin được di chuyển hơn đồng nghĩa với ít giao dịch hơn, và nếu không có dòng vốn mới đổ vào, hỗ trợ giá có thể bị xói mòn.
Nhu cầu ETF suy yếu
Sự suy yếu của nhu cầu đối với Bitcoin ETF giao ngay làm gia tăng mối lo ngại. Sau nhiều tháng dòng vốn vào ổn định, một số quỹ đã ghi nhận dòng vốn ròng ra trong tháng này, làm giảm kênh chính mà qua đó tiền tổ chức từng đổ vào thị trường. Sự chậm lại không quá mạnh mẽ, nhưng đủ để thay đổi cán cân trong một thị trường nơi động lực cung vốn đã thắt chặt.
Thị trường dự đoán nghiêng về bi quan
Tỷ lệ cược trên thị trường dự đoán cũng trở nên bi quan hơn trong những tuần gần đây. Những người đặt cược đang gán xác suất thấp hơn cho việc Bitcoin đạt mức cao mới trong ngắn hạn, phản ánh sự không chắc chắn rộng hơn về các sự kiện thúc đẩy. Mặc dù thị trường dự đoán không phải lúc nào cũng chính xác, nhưng chúng thường nắm bắt được tâm lý phổ biến trong giới giao dịch năng động.
Nhà giao dịch đang theo dõi điều gì
Câu hỏi bây giờ là liệu nguồn cung nắm giữ kỷ lục cuối cùng sẽ buộc một đợt tăng giá mạnh hơn — nếu người nắm giữ từ chối bán và nhu cầu tăng lên — hay đó là điềm báo cho một sự suy giảm khi nhóm người mua tiềm năng cạn kiệt. Cách giải thích của CryptoQuant nghiêng về khả năng thứ hai, nhưng dữ liệu không giải quyết được cuộc tranh luận. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi dữ liệu dòng vốn ETF và tỷ lệ cược trên thị trường dự đoán trong những tuần tới để tìm bất kỳ sự thay đổi nào về đà tăng.
