ビットコインの長期保有者の供給量が過去最高に達した。オンチェーン分析企業CryptoQuantは、これは新規の買い手が不足している兆候だと解釈している。この記録は、ビットコインETFへの需要低下と予測市場における弱気オッズの増加と同時に発生しており、資産の短期的な方向性について複雑な見通しを示している。
記録の意味
長期保有者（通常155日以上ビットコインを保有しているアドレス）は、流通供給量のこれまでにない大きなシェアを支配している。この指標はしばしば確信の代理指標と見なされ、経験豊富な投資家が現在の価格では売却したがっていないことを示唆している。しかしCryptoQuantは、新たな需要を伴わない保有者供給量の増加は、実際には弱気シグナルになり得ると指摘する。動いているコインが少ないということは取引が少ないことを意味し、新たな資金が流入しなければ価格を支える力は弱まる可能性がある。
ETF需要の軟化
スポットビットコインETF需要の弱まりが懸念を増幅させている。数か月にわたる安定した流入の後、今月は複数のファンドで純流出が見られ、機関投資家の資金が市場に流入する主要な経路が減少している。この減速は劇的ではないが、供給のダイナミクスがすでに逼迫している市場においては、バランスを崩すには十分である。
予測市場は弱気傾向
予測市場のオッズもここ数週間でより悲観的になっている。ベッターはビットコインが短期間で新高値に達する確率を低く評価しており、触媒イベントに対する不確実性の広がりを反映している。予測市場は常に正確とは限らないが、アクティブなトレーダーの間で広がるセンチメントを捉えることが多い。
トレーダーが注視している点
現在の疑問は、記録的な保有者供給量が最終的に（保有者が売却を拒否し需要が回復すれば）高値へのスクイーズを強いるのか、それとも利用可能な買い手が枯渇するにつれて下落の前兆となるのか、ということだ。CryptoQuantの解釈は後者に傾いているが、データが議論を決着させるわけではない。投資家は今後数週間、ETFのフローデータと予測市場のオッズを注視し、モメンタムの変化を探るだろう。
