Η προσφορά μακροπρόθεσμων κατόχων του Bitcoin έχει ανέβει σε ιστορικό υψηλό, μια εξέλιξη που η εταιρεία ανάλυσης on-chain CryptoQuant ερμηνεύει ως σημάδι ότι οι νέοι αγοραστές γίνονται σπάνιοι. Το ρεκόρ συνοδεύεται από εξασθένηση της ζήτησης για ETF Bitcoin και όλο και πιο πτωτικές πιθανότητες στις αγορές προβλέψεων, σκιαγραφώντας μια μικτή εικόνα για την βραχυπρόθεσμη πορεία του περιουσιακού στοιχείου.
Τι σημαίνει το ρεκόρ
Οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι — συνήθως διευθύνσεις που κατέχουν Bitcoin για 155 ημέρες ή περισσότερο — ελέγχουν πλέον μεγαλύτερο μερίδιο της κυκλοφορούσας προσφοράς από ποτέ. Η μετρική, συχνά θεωρούμενη ως δείκτης πεποίθησης, υποδηλώνει ότι οι έμπειροι επενδυτές δεν είναι πρόθυμοι να πουλήσουν στις τρέχουσες τιμές. Ωστόσο, η CryptoQuant επισημαίνει ότι η αύξηση της προσφοράς κατόχων χωρίς αντίστοιχη νέα ζήτηση μπορεί στην πραγματικότητα να είναι πτωτικό σήμα. Λιγότερα νομίσματα που κινούνται σημαίνουν λιγότερες συναλλαγές, και χωρίς νέα κεφάλαια να εισρέουν, η στήριξη της τιμής μπορεί να διαβρωθεί.
Η ζήτηση για ETF εξασθενεί
Η εξασθένηση της ζήτησης για spot ETF Bitcoin προστίθεται στην ανησυχία. Μετά από μήνες σταθερών εισροών, αρκετά κεφάλαια είχαν καθαρές εκροές αυτόν τον μήνα, μειώνοντας το κύριο κανάλι μέσω του οποίου τα θεσμικά χρήματα είχαν εισέλθει στην αγορά. Η επιβράδυνση δεν είναι δραματική, αλλά είναι αρκετή για να αλλάξει την ισορροπία σε μια αγορά όπου η δυναμική της προσφοράς είναι ήδη σφιχτή.
Οι αγορές προβλέψεων κλίνουν προς πτωτική κατεύθυνση
Οι πιθανότητες των αγορών προβλέψεων έχουν επίσης γίνει πιο απαισιόδοξες τις τελευταίες εβδομάδες. Οι παίκτες αποδίδουν χαμηλότερη πιθανότητα στο Bitcoin να φτάσει νέα υψηλά βραχυπρόθεσμα, αντανακλώντας μια ευρύτερη αβεβαιότητα σχετικά με γεγονότα-καταλύτες. Αν και οι αγορές προβλέψεων δεν είναι πάντα ακριβείς, συχνά αποτυπώνουν το επικρατούν συναίσθημα μεταξύ των ενεργών εμπόρων.
Τι παρακολουθούν οι έμποροι
Το ερώτημα τώρα είναι αν η ρεκόρ προσφορά κατόχων θα προκαλέσει τελικά μια συμπίεση προς τα πάνω — εάν οι κάτοχοι αρνηθούν να πουλήσουν και η ζήτηση αυξηθεί — ή αν είναι προάγγελος μιας ύφεσης καθώς η δεξαμενή των διαθέσιμων αγοραστών στεγνώνει. Η ερμηνεία της CryptoQuant κλίνει προς το δεύτερο, αλλά τα δεδομένα δεν λύνουν τη συζήτηση. Οι επενδυτές θα παρακολουθούν τα δεδομένα ροών ETF και τις πιθανότητες των αγορών προβλέψεων τις επόμενες εβδομάδες για οποιαδήποτε μεταβολή στη δυναμική.
