Het aanbod van Bitcoin in handen van langetermijnhouders is gestegen naar een nieuw record, een ontwikkeling die on-chain-analysebureau CryptoQuant interpreteert als een teken dat nieuwe kopers schaars worden. Het record komt samen met een verzwakkende vraag naar Bitcoin-ETF's en steeds bearishere odds op voorspellingsmarkten, wat een gemengd beeld schetst voor de koersontwikkeling op korte termijn.
Wat het record betekent
Langetermijnhouders — doorgaans adressen die Bitcoin 155 dagen of langer vasthouden — controleren nu een groter deel van het circulerende aanbod dan ooit tevoren. Deze metric, vaak gezien als een indicatie van overtuiging, suggereert dat ervaren beleggers niet bereid zijn te verkopen tegen de huidige prijzen. Maar CryptoQuant wijst erop dat een stijgend aanbod in handen van houders zonder een overeenkomstige nieuwe vraag juist een bearish signaal kan zijn. Minder munten die van eigenaar wisselen betekent minder transacties, en zonder verse kapitaalinstroom kan de prijsondersteuning wegvallen.
ETF-vraag verzwakt
De verzwakkende vraag naar spot-Bitcoin-ETF's draagt bij aan de zorg. Na maanden van gestage instroom hebben verschillende fondsen deze maand netto-uitstromen gezien, waardoor het primaire kanaal waarlangs institutioneel geld de markt binnenkwam, wordt beperkt. De vertraging is niet dramatisch, maar wel voldoende om de balans te doen doorslaan in een markt waar de aanboddynamiek al krap is.
Voorspellingsmarkten worden bearisher
De odds op voorspellingsmarkten zijn de afgelopen weken ook pessimistischer geworden. Gokkers kennen een lagere kans toe aan het feit dat Bitcoin op korte termijn nieuwe hoogtepunten bereikt, wat een bredere onzekerheid over mogelijke katalysatoren weerspiegelt. Hoewel voorspellingsmarkten niet altijd accuraat zijn, vangen ze vaak het heersende sentiment onder actieve handelaren.
Waar handelaren op letten
De vraag is nu of het recordaanbod in handen van houders uiteindelijk zal leiden tot een squeeze naar boven — als houders weigeren te verkopen en de vraag aantrekt — of dat het een voorbode is van een neergang nu de vijver met beschikbare kopers opdroogt. De interpretatie van CryptoQuant neigt naar het laatste, maar de data beslecht het debat niet. Beleggers zullen de komende weken de ETF-stroomgegevens en de odds op voorspellingsmarkten in de gaten houden voor eventuele verschuivingen in het momentum.
