En okänd part dumpade Bitcoin-ETF:er från BlackRock till ett värde av 1,289 miljarder dollar via en dark pool på tisdagsmorgonen, vilket tryckte ner Bitcoins pris till nästan 75 000 dollar och skakade om en marknad som redan var på helspänn på grund av koncentrerad likviditet. Blockhandeln, som genomfördes klockan 10:30 den 26 maj, omfattade 29 miljoner aktier i IBIT – en volym som överskuggade alla andra affärer den dagen, enligt ETF-analytikern Eric Balchunas.
Blockhandeln
Säljarens identitet är fortfarande okänd. Affären gick via en dark pool – en privat börs där stora order kan läggas utan att varna marknaden i stort innan de genomförs. Men storleken på försäljningen, cirka 1,289 miljarder dollar, var omöjlig att dölja. Balchunas noterade att de 29 miljonerna aktier motsvarade mer än alla andra IBIT-affärer tillsammans på tisdagen. Rykten cirkulerar redan om att utflödet kan sätta ett nytt endagsrekord för en Bitcoin-ETF, även om officiella data inte har bekräftat det än.
Vad handlare såg
Diagram visar att Bitcoins pris plötsligt vände söderut precis när blockhandeln genomfördes. Dagens nedgång var cirka 2%, vilket i sig inte är katastrofalt. Men hastigheten i rörelsen och det rena dollarbeloppet bakom den fångade handlarnas uppmärksamhet. En minut tickade marknaden på, nästa minut hade en miljarddollar stor säljorder landat – i en enda sändning.
Händelsen belyser en fara som lurat i bakgrunden när stora institutioner och företagskassor strömmar till Bitcoin: koncentrerad likviditetsrisk. När en aktör innehar en massiv position – och beslutar sig för att lämna via en blockhandel – drabbar ringeffekterna alla andra. Dark pools är tänkta att mildra effekten, men en handel av denna storlek sipprar fortfarande ut på den offentliga marknaden. Med mer än ett dussin spot-ETFer som nu handlas och företag som MicroStrategy som sitter på enorma Bitcoin-kassor, blir marknaden alltmer sårbar för enpunktschocker. Tisdagens episod är en påminnelse om att även en liten procentuell nedgång på ett stort block kan flytta den underliggande tillgången på sätt som privathandlare kanske inte förväntar sig.
Den obesvarade frågan: vem sålde och varför? Tills det är känt kommer marknaden att fortsätta gissa om detta var en engångslikviditetshändelse eller en signal om något större.
