Seorang pihak tak dikenal menjual ETF Bitcoin spot BlackRock senilai $1,289 miliar melalui kolam gelap pada Selasa pagi, mendorong harga Bitcoin ke hampir $75.000 dan mengguncang pasar yang sudah waspada terhadap likuiditas terkonsentrasi. Perdagangan blok ini, yang dieksekusi pada pukul 10:30 pagi tanggal 26 Mei, melibatkan 29 juta saham IBIT — volume yang melampaui semua perdagangan lainnya pada hari itu, menurut analis ETF Eric Balchunas.
Perdagangan blok
Identitas penjual masih belum diketahui. Perdagangan dilakukan melalui kolam gelap — bursa pribadi tempat pesanan besar dapat ditempatkan tanpa memberikan sinyal ke pasar yang lebih luas sebelum eksekusi. Namun, besarnya penjualan, sekitar $1,289 miliar, tidak mungkin disembunyikan. Balchunas mencatat bahwa 29 juta saham tersebut mewakili lebih dari semua perdagangan IBIT lainnya pada hari Selasa. Beredar rumor bahwa arus keluar ini bisa memecahkan rekor harian baru untuk ETF Bitcoin, meskipun data resmi belum mengonfirmasi hal itu.
Apa yang dilihat trader
Grafik menunjukkan harga Bitcoin tiba-tiba berbalik arah tepat saat perdagangan blok berlangsung. Penurunan hari itu sekitar 2%, yang sebenarnya tidak terlalu parah. Namun, kecepatan pergerakan dan jumlah dolar yang sangat besar di baliknya menarik perhatian para trader. Satu menit pasar berjalan normal, berikutnya pesanan jual senilai miliaran dolar telah masuk — dalam satu batch tunggal.
Peristiwa ini menyoroti bahaya yang telah mengintai seiring masuknya institusi besar dan kas perusahaan ke dalam Bitcoin: risiko likuiditas terkonsentrasi. Ketika satu pemain memegang posisi besar — dan memutuskan untuk keluar melalui perdagangan blok — efek riaknya akan mempengaruhi semua orang. Kolam gelap seharusnya mengurangi dampak, tetapi perdagangan sebesar ini tetap bocor ke pasar publik. Dengan lebih dari selusin ETF spot yang kini diperdagangkan dan perusahaan seperti MicroStrategy yang memiliki cadangan Bitcoin sangat besar, pasar semakin rentan terhadap guncangan titik tunggal. Episode Selasa ini adalah pengingat bahwa bahkan penurunan persentase kecil pada blok besar dapat menggerakkan aset dasar dengan cara yang mungkin tidak diharapkan oleh trader ritel.
Pertanyaan yang belum terjawab: siapa yang menjual, dan mengapa? Sampai hal itu diketahui, pasar akan terus menebak-nebak apakah ini peristiwa likuiditas satu kali atau sinyal sesuatu yang lebih besar.
