פורד, JPMorganChase ומדינת מישיגן השיקו ב-29 בספטמבר את Michigan Launchpad for Industrial Innovation and Transformation, תוכנית שעשויה להפנות עד 2 מיליארד דולר לספקים במישיגן בעשור הקרוב. פורד ו-JPMorganChase מסרו כל אחת כי בכוונתן להעמיד עד מיליארד דולר מאחורי המהלך, כ-100 מיליון דולר בשנה כל אחת. ההזמנות של פורד יגיעו לאורך עשר שנים, בכפוף לתהליכי הסמכה ואישור ספקים סטנדרטיים.
ההכרזה אינה נוקבת בשמות ספקים ואינה מכמתת השפעה על הרווח של אף אחת מהחברות. מה שהיא כן עושה הוא לקשור שניים מהמאזנים התאגידיים הגדולים במדינה לבעיית שרשרת אספקה שהולכת ומצטברת מזה שנים: אף אחד לא רוצה לממן מפעל שעדיין אין לו לקוח.
היכן הכסף עומד מול המאזן
JPMorganChase החזיקה בנכסים בשווי 5 טריליון דולר נכון ל-30 ביוני. מול זה, התחייבות של מיליארד דולר מסתכמת בכ-0.02%. עבור פורד, הנתון הוא שאיפה לעשור ולא הזמנת רכש חתומה, והחברה הבהירה כי כל הזמנה תעבור בתהליכי הסמכה ואישור ספקים רגילים.
מנכ"ל JPMorganChase, ג'יימי דיימון, אמר כי 5 מיליארד דולר כבר הופנו ישירות לחברות המתמקדות בביטחון, מול תוכנית של עד 10 מיליארד דולר. תוכנית מישיגן מתאימה לדפוס הזה, אם כי בהיקף קטן יותר ועם ממשלת מדינה כשותפה שלישית.
מינרלים קריטיים בראש רשימת הבעיות
בין אתגרי האספקה הראשונים שהתוכנית מתמודדת איתם: מינרלים קריטיים. מנכ"ל פורד, ג'ים פארלי, ציין ספציפית מגנטים ונדירות אדמה. ברשימת היעדים גם רובוטיקה, מוליכים למחצה ואחסון סוללות. בהכרזה לא צוינו ספקים סחירים.
התזמון בעייתי עבור מניות נדירות האדמה שכבר נסחרות. USA Rare Earth, יצרנית מגנטים שעדיין בונה את מפעליה, ירדה ב-29% בחודש שהסתיים ב-8 באוקטובר. קרן הסל VanEck Rare Earth and Strategic Metals איבדה 21% באותה תקופה. MP Materials, שמפעילה את מכרה נדירות האדמה הגדול היחיד בארה"ב, נסגרה ב-9 באוקטובר ב-46.14 דולר, פחות ממחצית משיאה באוקטובר 2025.
הבונים ספגו את עיקר המכירות מכיוון שהם מוציאים כסף לפני הכנסות, לפי 24/7 Wall St. רגל קודמת של הירידה הגיעה על רקע תקוות להתחממות ביחסי ארה"ב–סין לקראת פסגת טראמפ–שי, דיווח אותו מקור.
תשובה בסגנון מישיגן לפער מימון
ההצעה של LIFT מכוונת ישירות לפער שנוצר מביקוש לא ודאי ומימון מאוחר לספקים תקועים. התוכנית מתמקדת בהרחבות במישיגן, בעוד MP Materials בונה בטקסס ו-USA Rare Earth בונה באוקלהומה ובדרום קרוליינה.
החלוקה הגיאוגרפית הזו חשובה. החברות המתקדמות ביותר בנדירות אדמה אינן אלו ש-LIFT נועדה לעזור להן ראשונות. בסיס האספקה של תעשיית הרכב במישיגן הוא הנהנה המיועד, ותפקידה של פורד כלקוח עוגן הוא המנגנון. האם קונים אחרים יצטרפו היא שאלה פתוחה שההכרזה אינה עונה עליה.
מה קורה בין עכשיו להזמנה הראשונה
ההזמנות של פורד יגיעו לאורך עשור, כלומר התפוקה המדידה המוקדמת ביותר של התוכנית רחוקה שנים. תהליכי הסמכה ואישור ספקים עדיין חלים. מיליארד הדולר של JPMorganChase הוא שאיפה בשלב זה, לא קרן שהופקדה.
המכירות בנדירות אדמה מוסיפות משתנה שני. אם מחירי הבונים ימשיכו לרדת, ייתכן שהספקים ש-LIFT רוצה להקים יתקשו עוד יותר לגייס הון פרטי, וזה בדיוק הפער שהתוכנית נועדה למלא. מנהלי כספים חלוקים בשאלה האם הראלי השיא של S&P 500 יכול להתרחב מעבר לחברות הטכנולוגיה הגדולות, דיון שיקבע אם הימורים על שרשרת אספקה תעשייתית ייראו אטרקטיביים או ידחקו הצידה.
לא נקבע תאריך להזמנה הראשונה backed על ידי LIFT. לא צוינו ספקים. פורד ו-JPMorganChase לא צירפו השפעה על הרווח להתחייבות, ואתגרי האספקה הראשונים של התוכנית — מגנטים ונדירות אדמה ביניהם — נותרו בלתי פתורים בשטח.
