माइक्रोस्ट्रैटेजी ने नकद भंडार से $1.5 बिलियन के परिवर्तनीय ऋण का भुगतान किया

माइक्रोस्ट्रैटेजी ने सोमवार को पुष्टि की कि उसने नकद भंडार का उपयोग करके $1.5 बिलियन का परिवर्तनीय ऋण चुका दिया है। यह कदम उन देनदारियों का पुनर्गठन करता है जो बिटकॉइन खरीदने के लिए उधार लिए गए धन का उपयोग करने की कंपनी की दीर्घकालिक रणनीति का हिस्सा थीं। नोटों का जल्दी भुगतान करके, माइक्रोस्ट्रैटेजी नए शेयर जारी किए बिना या अपने बिटकॉइन होल्डिंग्स को बेचे बिना अपने ऋण भार का एक बड़ा हिस्सा हटा देता है।

कर्ज से छुटकारा

$1.5 बिलियन के परिवर्तनीय नोट पिछले कुछ वर्षों में बिटकॉइन खरीद को वित्तपोषित करने के लिए जारी किए गए थे। परिवर्तनीय ऋण बॉन्डधारकों को एक निर्धारित मूल्य पर अपने बॉन्ड को इक्विटी में बदलने का अधिकार देता है - एक संरचना जो स्टॉक बढ़ने पर शेयरधारकों को कमजोर कर सकती है। नकद के साथ नोटों का भुगतान करने से वह रूपांतरण जोखिम समाप्त हो जाता है और भविष्य के ब्याज भुगतान रुक जाते हैं। माइक्रोस्ट्रैटेजी ने यह नहीं बताया है कि वास्तव में कौन से ट्रैंच को चुकाया गया, लेकिन कुल राशि 2024 और 2025 में दो अलग-अलग ऑफरिंग में जुटाई गई राशि से मेल खाती है।

नकद भंडार क्यों

कंपनी ने बिटकॉइन बेचने या नए बॉन्ड जारी करने के बजाय अपने स्वयं के नकद का उपयोग किया। इससे पता चलता है कि माइक्रोस्ट्रैटेजी की नकद स्थिति $1.5 बिलियन के बहिर्वाह को अवशोषित करने के लिए पर्याप्त मजबूत थी। कंपनी सॉफ्टवेयर लाइसेंस राजस्व और पहले के स्टॉक बिक्री से भंडार का निर्माण कर रही थी। इस तरह से कर्ज चुकाने से उसका उत्तोलन अनुपात कम हो जाता है और बिटकॉइन संपार्श्विक मुक्त हो जाता है जो पहले परिवर्तनीय हेज संरचनाओं से बंधा हुआ था। इसका मतलब यह भी है कि माइक्रोस्ट्रैटेजी के पास अब भविष्य की खरीद के लिए छोटा नकद बफर है - हालांकि उसके पास अभी भी बिटकॉइन में अरबों डॉलर हैं जिनका उपयोग यदि आवश्यक हो तो संपार्श्विक के रूप में किया जा सकता है।

माइक्रोस्ट्रैटेजी का पूरा कॉर्पोरेट सिद्धांत बिटकॉइन संचय के इर्द-गिर्द बना है। मौजूदा शेयरधारकों को बहुत अधिक कमजोर किए बिना अपने 226,000 BTC के भंडार को इकट्ठा करने का प्राथमिक तरीका परिवर्तनीय ऋण लेना था। उस कर्ज को जल्दी चुकाकर, कंपनी अपने वित्तीय जोखिम को कम करती है यदि बिटकॉइन की कीमत तेजी से उतार-चढ़ाव करती है। व्यापार-बंद: वह उसी उत्तोलन का उपयोग अधिक बिटकॉइन खरीदने के लिए नहीं कर पाएगी जब तक कि वह नया कर्ज जारी न करे। यह कदम संकेत देता है कि माइक्रोस्ट्रैटेजी का प्रबंधन 2026 की दूसरी छमाही में एक स्वच्छ बैलेंस शीट चाहता है।

आगे क्या

कंपनी ने इस सप्ताह कोई नई बिटकॉइन खरीद की घोषणा नहीं की है। निवेशक अगली कमाई रिपोर्ट पर नजर रखेंगे कि कितना नकद शेष है और क्या माइक्रोस्ट्रैटेजी नए परिवर्तनीय नोट या अन्य साधन जारी करने की योजना बना रही है। अभी के लिए, कर्ज चला गया है - और बिटकॉइन बही-खाते पर बना हुआ है।