MicroStrategy on maksanut 1,5 miljardia dollaria vaihtovelkakirjojaan käteisvaroilla, yhtiö vahvisti maanantaina. Toimenpide uudelleenjärjestelee velkoja, jotka olivat osa yhtiön pitkäaikaista strategiaa käyttää lainarahaa Bitcoinin ostamiseen. Maksamalla velkakirjat ennenaikaisesti MicroStrategy vähentää velkataakkaansa ilman, että se laskee liikkeelle uusia osakkeita tai myy Bitcoin-omistuksiaan.
Mistä velasta se luopui
1,5 miljardin dollarin vaihtovelkakirjat laskettiin liikkeelle viime vuosien aikana Bitcoin-ostojen rahoittamiseksi. Vaihtovelkakirjat antavat haltijoilleen oikeuden vaihtaa velkakirjansa yhtiön osakkeiksi ennalta määrättyyn hintaan – tämä rakenne voi laimentaa osakkeenomistajia, jos osakkeen arvo nousee. Velkakirjojen maksaminen käteisellä poistaa tämän muuntoriskin ja lopettaa tulevat korkomaksut. MicroStrategy ei ole kertonut, mitkä erät tarkalleen ottaen maksettiin, mutta kokonaissumma vastaa määrää, jonka se keräsi kahdessa erillisessä liikkeeseenlaskussa vuosina 2024 ja 2025.
Miksi käteisvarat
Yhtiö käytti omaa käteistään sen sijaan, että olisi myynyt Bitcoinia tai laskenut liikkeelle uusia velkakirjoja. Tämä viittaa siihen, että MicroStrategyn käteispositio oli riittävän vahva kattamaan 1,5 miljardin dollarin ulosvirtauksen. Yhtiö oli kartuttanut varojaan ohjelmistolisenssituloilla ja aiemmilla osakeanneilla. Velan maksaminen tällä tavalla alentaa yhtiön vipusuhdetta ja vapauttaa Bitcoin-vakuuksia, jotka oli aiemmin sidottu vaihtovelkakirjojen suojausrakenteisiin. Se tarkoittaa myös sitä, että MicroStrategyn käteispuskuri on nyt pienempi tulevia ostoksia varten – vaikka yhtiöllä on edelleen miljardeja Bitcoineja, joita voidaan tarvittaessa käyttää vakuutena.
MicroStrategyn koko yritysidea perustuu Bitcoinin kerryttämiseen. Vaihtovelkakirjojen ottaminen oli ensisijainen tapa, jolla se kokosi 226 000 BTC:n aarteensa laimentamatta liikaa nykyisiä osakkeenomistajia. Maksamalla velan ennenaikaisesti yhtiö pienentää taloudellista riskiään, jos Bitcoinin hinta heilahtaa jyrkästi. Vastineeksi se ei pysty käyttämään samaa vipuvaikutusta ostaakseen lisää Bitcoineja, ellei se laske liikkeelle uutta velkaa. Toimenpide kertoo, että MicroStrategyn johto haluaa siistimmän taseen vuoden 2026 jälkipuoliskolle siirryttäessä.
Mitä seuraavaksi
Yhtiö ei ole ilmoittanut uusista Bitcoin-ostoista tällä viikolla. Sijoittajat seuraavat seuraavaa tulosraporttia saadakseen tietää, kuinka paljon käteistä on jäljellä ja aikooko MicroStrategy laskea liikkeelle uusia vaihtovelkakirjoja tai muita instrumentteja. Nyt velka on poissa – ja Bitcoin pysyy taseessa.
