MicroStrategy погасила $1,5 млрд конвертованого боргу, використовуючи грошові резерви, підтвердила компанія в понеділок. Цей крок реструктуризує зобов'язання, які були частиною довгострокової стратегії фірми з використання позикових коштів для купівлі біткоїна. Достроєво погасивши ноти, MicroStrategy знімає частину свого боргового навантаження, не випускаючи нові акції та не продаючи свої резерви біткоїна.
Від якого боргу позбулися
$1,5 млрд конвертованих нот були випущені за останні кілька років для фінансування покупок біткоїна. Конвертований борг дає власникам облігацій право обміняти свої облігації на акції за встановленою ціною — структура, яка може розмивати частку акціонерів, якщо акції зростають. Погашення нот готівкою усуває цей конвертаційний ризик і припиняє майбутні виплати відсотків. MicroStrategy не уточнила, які саме транші були погашені, але загальна сума відповідає обсягу коштів, залучених у двох окремих випусках у 2024 та 2025 роках.
Чому грошові резерви
Компанія використала власні кошти, а не продала біткоїн або випустила нові облігації. Це свідчить про те, що позиція MicroStrategy за готівкою була достатньо міцною, щоб поглинути відтік $1,5 млрд. Фірма накопичувала резерви за рахунок доходів від ліцензій на програмне забезпечення та попередніх продажів акцій. Таке погашення боргу знижує її коефіцієнт левериджу та звільняє заставу у вигляді біткоїна, яка раніше була прив'язана до хеджевих структур конвертованих нот. Це також означає, що тепер MicroStrategy має менший грошовий буфер для майбутніх покупок — хоча вона все ще тримає мільярди в біткоїні, які можна використати як заставу в разі потреби.
Вся корпоративна стратегія MicroStrategy побудована на накопиченні біткоїна. Залучення конвертованого боргу було основним способом зібрати 226 000 BTC без надто агресивного розмивання частки існуючих акціонерів. Достроєво погасивши цей борг, компанія зменшує свій фінансовий ризик у разі різких коливань ціни біткоїна. Зворотний бік: вона не зможе використовувати той самий леверидж для купівлі додаткових біткоїнів, якщо не випустить новий борг. Цей крок сигналізує про те, що керівництво MicroStrategy хоче мати чистіший баланс у другій половині 2026 року.
Що далі
Цього тижня компанія не оголошувала про нові покупки біткоїна. Інвестори стежитимуть за наступним звітом про прибутки, щоб дізнатися, скільки готівки залишилося і чи планує MicroStrategy випускати нові конвертовані ноти або інші інструменти. Наразі боргу немає — а біткоїн залишається на балансі.
