पुनर्खरीद कैसे काम करती है
Strategy ने नोट्स को 92 सेंट प्रति डॉलर पर वापस खरीदा। $120 मिलियन की बचत वास्तविक है — वह पैसा है जिसे परिपक्वता पर चुकाना नहीं पड़ेगा। पुनर्खरीद के बाद, कंपनी का नकद भंडार घटकर $871 मिलियन हो गया।
अकेले बॉन्ड पुनर्खरीद से, Strategy ने 22 मई, 2026 तक 4,391 बिटकॉइन का BTC लाभ और $333 मिलियन का BTC डॉलर लाभ दर्ज किया। ये आंतरिक मीट्रिक हैं जिनका उपयोग फर्म यह ट्रैक करने के लिए करती है कि जब वह सस्ते कर्ज को चुकाती है तो प्रति शेयर उसकी बिटकॉइन होल्डिंग्स में कैसे सुधार होता है।
नकद कहां से आया
पुनर्खरीद को वित्तपोषित करने और बिटकॉइन खरीद की गति बनाए रखने के लिए, Strategy ने दो इक्विटी चैनलों का उपयोग किया। बड़ा चैनल: $2.0 बिलियन नोशनल का STRC परपेचुअल प्रिफर्ड स्टॉक, जो फर्म द्वारा इस वर्ष की शुरुआत में पेश किया गया एक नया साधन है। छोटा हिस्सा: इसके एट-द-मार्केट कॉमन स्टॉक ऑफरिंग कार्यक्रमों से $84 मिलियन।
STRC का जारी होना उल्लेखनीय है — यह एक वेरिएबल-रेट परपेचुअल है जिसकी कोई निश्चित परिपक्वता नहीं है और लाभांश समायोजित हो सकता है। यह Strategy को सीधे इक्विटी ऑफरिंग की तुलना में सामान्य शेयरधारकों को कम कमजोर करते हुए पूंजी जुटाने की सुविधा देता है। आय ने 24,869 बिटकॉइन की खरीद को भी वित्तपोषित किया। Strategy के पास अब 843,738 BTC हैं, जो $75,700 प्रति सिक्के की औसत कीमत पर अर्जित किए गए — कुल व्यय लगभग $63.9 बिलियन है।
बिटकॉइन का गणित
Strategy एक मीट्रिक ट्रैक करती है जिसे BTC यील्ड कहा जाता है, जो प्रति पूरी तरह से डिल्यूटेड शेयर उसकी बिटकॉइन होल्डिंग्स में प्रतिशत परिवर्तन को मापता है। वर्ष की शुरुआत से अब तक, वह यील्ड 13.3% है। फर्म ने वर्ष की शुरुआत से अब तक 89,378 BTC जोड़े हैं, जिसमें $6.8 बिलियन का BTC डॉलर लाभ है।
ये संख्याएं कंपनी द्वारा Q1 2026 में दर्ज किए गए लेखांकन घाटे से अलग हैं — $12.5 बिलियन का झटका जो मुख्य रूप से नए उचित-मूल्य नियमों के तहत अवास्तविक बिटकॉइन राइट-डाउन के कारण हुआ। यह घाटा कागजी है, नकद नहीं, लेकिन यह याद दिलाता है कि तिमाही-दर-तिमाही बैलेंस शीट कितनी अस्थिर दिख सकती है।
Strategy की खेल योजना
CEO Phong Le ने Q1 2026 की कमाई कॉल की ओर इशारा किया, जहां Strategy ने निवेशकों से कहा था कि वह सभी पूंजी उपकरणों — नकद, इक्विटी और चुनिंदा बिटकॉइन बिक्री — को कन्वर्टिबल कर्ज के प्रबंधन के लिए लीवर के रूप में उपयोग करेगी। इस सप्ताह के कदम उस पैटर्न में फिट बैठते हैं: शेयर जारी करना, बिटकॉइन खरीदना, और छूट पर सस्ते कर्ज को चुकाना।
मंगलवार को प्री-मार्केट ट्रेडिंग में MSTR शेयरों में 1.9% की वृद्धि हुई, जो बिटकॉइन की मामूली रिकवरी के साथ $77,000 के मध्य स्तर पर पहुंच गया। बाजार कम कर्ज बोझ और निरंतर संचय को कीमतों में शामिल कर रहा है, भले ही नकद भंडार अब पतला हो गया है।
आगे क्या है? Strategy का नकद शेष घटकर $871 मिलियन हो गया है, लेकिन फर्म के पास अभी भी अधिक STRC या कॉमन स्टॉक जारी करने की गुंजाइश है। कन्वर्टिबल नोट स्टैक $1.5 बिलियन हल्का हो गया है। अभी के लिए, खेल
