बिटकॉइन की दीर्घकालिक धारक (LTH) आपूर्ति इस सप्ताह दो दिनों में 1.5 करोड़ से बढ़कर 1.58 करोड़ BTC हो गई - लेकिन ऑन-चेन डेटा के अनुसार, यह उछाल मुख्य रूप से पिछले साल कॉइनबेस के एक बड़े आंतरिक स्थानांतरण से उत्पन्न एक सांख्यिकीय कलाकृति है। इस कदम ने कई प्लेटफार्मों पर मीट्रिक को विकृत कर दिया है, और विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि असली कहानी अल्पकालिक धारकों द्वारा घाटा काटना है क्योंकि कीमत $75,000 से ऊपर बनी रहने के लिए संघर्ष कर रही है।
वह कॉइनबेस स्थानांतरण जिसने चार्ट को तोड़ दिया
22-23 नवंबर, 2025 को, कॉइनबेस ने अपने आंतरिक वॉलेट के बीच लगभग 800,000 BTC - उस समय लगभग $70 बिलियन मूल्य - स्थानांतरित किया। इस फेरबदल ने कई ऑन-चेन ट्रैकर्स पर UTXO-आधारित मीट्रिक को प्रभावित किया, जिससे ऐसा लगा कि सिक्कों की एक बड़ी मात्रा का हाथ बदल गया है जबकि वास्तव में ऐसा नहीं हुआ। वह डेटा विसंगति अब भ्रम की दूसरी लहर पैदा कर रही है।
छह महीने का निशान क्यों मायने रखता है
उस स्थानांतरण की छह महीने की वर्षगांठ शनिवार, 23 मई को पड़ी। मानक ऑन-चेन वर्गीकरण के तहत, कोई भी बिटकॉइन जो 155 दिनों से नहीं चला है, वह अल्पकालिक धारक (STH) से दीर्घकालिक धारक आपूर्ति में स्थानांतरित हो जाता है। तो वे 800,000 सिक्के - जो अभी भी कॉइनबेस के वॉलेट में बैठे हैं - स्वचालित रूप से श्रेणी बदल गए। इसी ने LTH आपूर्ति को 1.5 करोड़ से 1.58 करोड़ तक पहुंचाया। यह नया संचय नहीं है। यह HODLers द्वारा दोगुना करना नहीं है। यह एक घड़ी की टिक-टिक है।
मूल्य कार्रवाई और अल्पकालिक दर्द
बिटकॉइन शनिवार सुबह मनोवैज्ञानिक $75,000 स्तर से नीचे आ गया, लेकिन लगभग $76,490 पर वापस आ गया, जो पिछले 24 घंटों में लगभग 1% अधिक है। यह रिकवरी नाजुक दिखती है। विश्लेषक डार्कफोस्ट ने अगले प्रमुख प्रतिरोध की पहचान STH लागत आधार पर की, जो $80,000 से ठीक ऊपर है। किसी भी वास्तविक रिकवरी के लिए उस स्तर से ऊपर एक स्थायी ब्रेकआवश्यक है। अभी, अल्पकालिक निवेशक उछाल की प्रतीक्षा करने के बजाय घाटे पर डंप कर रहे हैं - कीमत उनके औसत प्रवेश के आसपास ही प्रतिरोध से टकराती रहती है।
मुख्य सवाल यह है कि क्या बिटकॉइन उस $80,000 की दीवार को तोड़ सकता है। यदि नहीं, तो LTH आपूर्ति में उछाल एक और महीने के साइडवे घर्षण के लिए सिर्फ एक फुटनोट होगा।
