Az Evernorth Nasdaq-debütálása költséges emlékeztetővel szolgált arra, mennyire volatilis tud lenni a kripto-kincstári stratégia. A vállalat 473 millió XRP-t tart, amelyet 214 millió dollárért vásárolt, és amely most az XRP jelenlegi 1,37 dolláros árfolyamán körülbelül 115 millió dollárt ér – ez 46%-os nem realizált veszteség. Eközben az XRP-re fókuszáló cég részvényei, amelyek XRPN ticker alatt forognak, az első napon 16,91 dolláron zártak, ami 68%-kal alacsonyabb a részvény 53 dolláros csúcsánál.
Az XRP-kincstár mögötti számok
Az Evernorth egyetlen eszköz köré építette kincstárát. A vállalat 473 millió XRP-t tart, egy olyan pozíciót, amelynek összeállítása 214 millió dollárba került. Tokenenként 1,37 dolláron ez a részesedés körülbelül 115 millió dollárt ér, így a cég mintegy 99 millió dollárral van víz alatt. A fogadás mértéke még a kripto-natív mérlegek mércéjével is szokatlan, ahol a koncentrációs kockázat gyakori, de ritkán ilyen szélsőséges.
Az XRPN első napi kereskedése keveset tett a papírveszteségek ellensúlyozására. A részvény 16,91 dolláron zárt, miután a kereskedés során korábban elérte az 53 dolláros csúcsot – ami 68%-os zuhanás a csúcstól. Az eladási hullám arra utal, hogy a nyilvános piaci befektetők nem hajlandók felárat fizetni egy olyan kincstárért, amely már mélyen mínuszban van.
Hugo Jeandesboz veszi át a CIO pozíciót
Nasdaq-listázott vállalatként való debütálásának napján az Evernorth Hugo Jeandesbozt nevezte ki befektetési igazgatójává. Jeandesboz korábban a Coinbase Asset Management társ-befektetési igazgatója volt. A felvétel azt jelzi, hogy az Evernorth intézményi tapasztalatot akar kriptoeszközei kezelésében, bár az időzítés – amelyet a fő pozíció 46%-os leértékelődésével együtt jelentettek be – azonnali nyomást helyez az új CIO-ra, hogy megvédje vagy módosítsa az XRP-stratégiát.
Jeandesboz Coinbase Asset Managementnél szerzett háttere ismereteket ad neki a letétkezelés, a kereskedés és a kockázati keretrendszerek terén, amelyekre egy nyilvános vállalatnak szüksége van. De egy olyan portfóliót örököl, amely már egyetlen tokenhez kötődik, és minden diverzifikációs vagy fedezeti lépéshez az XRP veszteséges eladására vagy új tőke bevonására lenne szükség. Egyik lehetőség sem fájdalommentes.
Mit mond a piac az XRPN-ről
A részvény 68%-os zuhanása a csúcsáról magáért beszél. Azok a befektetők, akik 53 dollár környékén vásároltak, meredek veszteségeket könyvelnek el, és a 16,91 dolláros záróár messze az XRP-kincstár költsége alá értékeli a vállalatot. Ez a szakadék – egy piaci kapitalizáció, amely esetleg kevesebb, mint a birtokolt eszközök értéke – klasszikus jele a szkepticizmusnak egy cég azon képességével kapcsolatban, hogy további hígítás vagy kényszereladás nélkül pénzzé tegye kriptokészletét.
Az Evernorth nem hozott nyilvánosságra semmilyen tervet az XRP eladására vagy további tőke bevonására. Egyelőre a vállalat az XRP árfolyammozgásainak nyilvános proxyja, és a 46%-os víz alatti pozíció azt jelenti, hogy a token bármely felépülésének jelentősnek kell lennie ahhoz, hogy csak a nullszaldót elérje. Az XRP-nek 0,45 dollár fölé kellene visszakapaszkodnia – az implied átlagos vételár fölé –, hogy eltüntesse a veszteséget a 473 millió tokenen.
Mit érdemes figyelni a következőkben
Az Evernorth következő negyedéves jelentése megmutatja, hogy Jeandesboz eszközölt-e bármilyen változtatást a kincstárban vagy nyitott-e fedezeti pozíciókat. A befektetők a működési költségek részleteit is keresni fogják, mivel egy nyomott részvényárfolyamú és veszteséges kripto-fogadással rendelkező vállalatnak korlátozott a hibalehetősége. Az XRPN kereskedési volumene a következő szekciókban megmutatja, hogy a debütálás napi eladási hullám egyszeri esemény volt-e, vagy egy hosszabb átárazódás kezdete.
A közvetlen kérdés az, hogy az Evernorth meg tudja-e győzni a piacot arról, hogy XRP-készlete többet ér, mint amit a jelenlegi részvényárfolyam sugall. Az XRP 1,37 dolláron és az XRPN 16,91 dolláron áll, ez az érv még nem nyer.
