S&P Dow Jones Indices dan Pantera Capital meluncurkan Indeks Aset Digital S&P Pantera minggu ini, sebuah tolok ukur yang secara eksplisit tidak menyertakan Bitcoin. Indeks ini memiliki 18 konstituen, dengan lima teratas adalah Ether (ETH), Binance Coin (BNB), Solana (SOL), Tron (TRX), dan Hyperliquid (HYPE). Indeks ini dirancang untuk melacak aset digital yang menghasilkan pendapatan protokol nyata — sesuatu yang tidak dilakukan Bitcoin secara desain.
Mengapa Bitcoin tidak masuk
Cathy Clay, CEO S&P Dow Jones Indices, mengatakan Bitcoin gagal dalam uji inti indeks: menghasilkan pendapatan protokol nyata. Indeks ini berfokus pada protokol dengan aktivitas ekonomi yang dapat diverifikasi, bukan aset yang diperdagangkan terutama berdasarkan spekulasi. Ini merupakan pemisahan yang disengaja dari sebagian besar tolok ukur kripto, yang cenderung membobot Bitcoin secara berat. Pantera Capital mengembangkan metodologi ini bersama; perusahaan tersebut telah mengelola lebih dari $3 miliar melalui tiga strategi sejak 2013.
Cara kerja indeks
Indeks ini membobot kepemilikan berdasarkan kapitalisasi pasar dan melakukan penyeimbangan ulang setiap triwulan. Tidak ada satu token pun yang boleh melebihi 35% dari indeks, dan token lainnya dibatasi maksimal 20%. Struktur batas ini dimaksudkan untuk mencegah satu aset mendominasi tolok ukur, sebuah kritik umum terhadap indeks kripto berbasis kapitalisasi pasar. Menurut perusahaan, tujuannya adalah untuk menerapkan disiplin indeks saham pada aset digital.
Apa artinya ini bagi kripto institusional
Peluncuran ini terjadi saat pasar yang lebih luas menunjukkan sinyal campuran terkait rotasi altcoin. Indeks Musim Altcoin CoinGlass mencapai 58 pada pertengahan Juli, naik dari lonjakan 64 pada 4 Juni, tetapi masih di bawah ambang batas 75 yang mengonfirmasi rotasi. Sementara itu, diskusi Dewan Pakar BeInCrypto pada Maret menemukan bahwa para pengalokasi besar mempersempit taruhan kripto institusional ke Bitcoin, Ethereum, dan daftar pendek nama-nama DeFi. Indeks baru ini dapat memberi pengalokasi cara standar untuk bertaruh pada ekosistem lainnya — tanpa bergantung pada pergerakan harga Bitcoin.
Indeks ini sudah aktif sekarang. Apakah akan diterima oleh dana pensiun dan dana abadi akan bergantung pada seberapa baik indeks ini menangkap cerita pendapatan yang diyakini Cathy Clay dan Pantera.
