S&P Dow Jones Indices och Pantera Capital har lanserat S&P Pantera Digital Asset Index denna vecka, ett jämförelseindex som uttryckligen utesluter Bitcoin. Indexet innehåller 18 beståndsdelar, där de fem främsta är Ether (ETH), Binance Coin (BNB), Solana (SOL), Tron (TRX) och Hyperliquid (HYPE). Det är utformat för att följa digitala tillgångar som genererar verkliga protokollintäkter – något som Bitcoin per design inte gör.
Varför Bitcoin inte kom med
Cathy Clay, vd för S&P Dow Jones Indices, sade att Bitcoin inte uppfyller indexets grundläggande krav: att generera verkliga protokollintäkter. Indexet fokuserar på protokoll med verifierbar ekonomisk aktivitet, inte tillgångar som mest handlas på spekulation. Detta är ett medvetet avsteg från de flesta kryptojämförelseindex, som tenderar att vikta Bitcoin tungt. Pantera Capital har utvecklat metoden i samarbete; företaget har förvaltat över 3 miljarder dollar inom tre strategier sedan 2013.
Så fungerar indexet
Indexet viktar innehaven efter marknadsvärde och ombalanseras kvartalsvis. Ingen enskild token får överstiga 35 % av indexet, och varje annan token är begränsad till 20 %. Denna begränsningsstruktur är avsedd att förhindra att en enda tillgång dominerar jämförelseindexet, en vanlig kritik mot kryptojämförelseindex baserade på marknadsvärde. Målet, enligt företagen, är att införa aktieindexdisciplin för digitala tillgångar.
Vad detta säger om institutionell krypto
Lanseringen kommer när den bredare marknaden visar blandade signaler om altcoinrotation. CoinGlass Altcoin Season Index nådde 58 i mitten av juli, upp från en topp på 64 den 4 juni, men fortfarande under tröskelvärdet 75 som bekräftar en rotation. Samtidigt visade en diskussion i BeInCryptos Expert Council i mars att stora allokerare minskar institutionella kryptosatsningar till Bitcoin, Ethereum och en kort lista med DeFi-namn. Det nya indexet skulle kunna ge allokerare ett standardiserat sätt att satsa på resten av ekosystemet – utan att förlita sig på Bitcoins prisrörelser.
Indexet är nu live. Huruvida det får genomslag bland pensionsfonder och stiftelser kommer att bero på hur väl det fångar intäktsberättelsen som Cathy Clay och Pantera satsar på.
