Strategy(MSTR)의 회장 Michael Saylor는 7월 18일 X(트위터)를 통해 기업의 비트코인 보유가 필연적이라고 주장했습니다. 그는 비트코인을 보유한 기업의 주요 이점으로 효율성, 투명성, 신용도, 규모, 탄력성 및 연속성을 꼽았습니다. 이 게시물은 Metaplanet이 Strategy와 Twenty One Capital에 이어 세계에서 세 번째로 큰 비트코인 보유자가 된 시점에 나왔습니다.
기업 비트코인 도입의 명분
Saylor의 주장은 상장 기업이 아직 초기 단계인 자산군에 구조를 제공한다는 생각에 기반합니다. 그는 기업 재무를 자연스러운 진화로 규정하며, 이는 더 나은 거버넌스와 자본 시장 접근성을 제공한다고 설명했습니다. BeInCrypto의 기관 비트코인 도입 지수에 따르면 주요 은행의 도입률은 32%이며, Fidelity가 일본 대출 기관을 앞서고 있습니다. 이 수치는 Saylor가 설명하는 변화가 이미 진행 중임을 시사하지만, 보편화되기에는 아직 멀었습니다.
모든 사람이 동의하는 것은 아니다
Ripple CEO Brad Garlinghouse는 반박하며, Strategy가 단일 변동성 자산에 레버리지를 의존하는 방식을 비판했습니다. 그는 이 접근법을 위험하다고 평가했습니다. 이 비판은 민감한 시점에 나왔습니다. 올해 Strategy의 우선주는 액면가 이하로 거래되었기 때문입니다. 이는 Saylor의 게시물에서 언급되지 않은 구체적인 재정적 부담입니다. 비트코인을 중심으로 정체성을 구축한 회사로서 자사 주식의 할인율은 무시하기 어렵습니다.
Saylor가 언급하지 않은 것
Saylor의 게시물은 장점을 나열했지만 위험은 생략했습니다. 액면가 이하로 거래되는 우선주에 대한 언급도, 전략을 작동시키거나 무너뜨릴 수 있는 레버리지에 대한 인정도 없었습니다. 이러한 생략은 Saylor가 기업 비트코인 보유의 가장 가시적인 옹호자이기 때문에 중요합니다. 만약 그의 회사 재무 구조가 의문을 제기한다면, 기업 도입에 대한 광범위한 주장은 설득력을 잃기 쉽습니다.
Metaplanet이 세 번째로 큰 보유자로 부상한 것은 이 분야가 성장하고 있음을 보여주지만, 비트코인을 보유하는 방법과 그 비용에 대한 논쟁은 아직 해결되지 않았습니다. Saylor의 필연성 비전이 옳을 수도 있지만, 그 경로는 그의 게시물이 암시한 것보다 더 험난해 보입니다.
