Michael Saylor, ketua Strategy (MSTR), menggunakan platform X pada 18 Juli untuk berargumen bahwa kepemilikan Bitcoin oleh perusahaan adalah hal yang tak terhindarkan. Ia menyebutkan efisiensi, transparansi, kelayakan kredit, skala, ketahanan, dan kontinuitas sebagai keunggulan utama bagi perusahaan yang memiliki aset tersebut. Unggahan ini muncul setelah Metaplanet menjadi pemegang Bitcoin terbesar ketiga di dunia, hanya di belakang Strategy dan Twenty One Capital.
Argumen untuk Bitcoin perusahaan
Argumen Saylor bertumpu pada gagasan bahwa perusahaan publik membawa struktur pada kelas aset yang masih baru. Ia menggambarkan perbendaharaan perusahaan sebagai evolusi alami — yang menawarkan tata kelola yang lebih baik dan akses ke pasar modal. Indeks adopsi Bitcoin institusional BeInCrypto menunjukkan adopsi bank besar sebesar 32%, dengan Fidelity berada di depan pemberi pinjaman Jepang. Angka itu menunjukkan bahwa pergeseran yang dijelaskan Saylor sudah berlangsung, meskipun masih jauh dari universal.
Tidak semua orang yakin
CEO Ripple Brad Garlinghouse menentang, mengkritik ketergantungan Strategy pada leverage yang terkait dengan satu aset yang volatil. Ia menyebut pendekatan itu berisiko. Kritik tersebut datang pada momen yang sensitif: saham preferen Strategy telah diperdagangkan jauh di bawah nilai nominal tahun ini. Itu adalah tekanan finansial konkret yang tidak disebutkan dalam unggahan Saylor. Bagi perusahaan yang telah membangun identitasnya di sekitar Bitcoin, diskon pada sahamnya sendiri sulit diabaikan.
Apa yang tidak disebutkan Saylor
Unggahan ketua tersebut mencantumkan keuntungan tetapi melewatkan risikonya. Tidak ada penyebutan saham preferen yang diperdagangkan di bawah nilai nominal, tidak ada pengakuan atas leverage yang membuat strategi tersebut berhasil — atau bisa menghancurkannya. Penghilangan itu penting karena Saylor adalah advokat paling terlihat untuk kepemilikan Bitcoin perusahaan. Jika struktur keuangan perusahaannya sendiri menimbulkan pertanyaan, argumen yang lebih luas untuk adopsi perusahaan menjadi lebih sulit untuk dijual.
Kenaikan Metaplanet menjadi pemegang terbesar ketiga menunjukkan bahwa bidang ini berkembang, tetapi perdebatan tentang bagaimana memegang Bitcoin — dan dengan biaya berapa — masih jauh dari selesai. Visi Saylor tentang keniscayaan mungkin benar, tetapi jalan menuju ke sana terlihat lebih bergelombang daripada yang diungkapkan dalam unggahannya.
