Michael Saylor ประธานของ Strategy (MSTR) ได้โพสต์บน X เมื่อวันที่ 18 กรกฎาคม เพื่อโต้แย้งว่าการที่องค์กรถือครอง Bitcoin เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ เขาได้ระบุข้อดีสำคัญสำหรับบริษัทที่ถือครองสินทรัพย์นี้ ได้แก่ ประสิทธิภาพ ความโปร่งใส ความน่าเชื่อถือทางการเงิน ขนาด ความยืดหยุ่น และความต่อเนื่อง โพสต์ดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจาก Metaplanet กลายเป็นผู้ถือ Bitcoin รายใหญ่อันดับสามของโลก รองจาก Strategy และ Twenty One Capital
กรณีของ Bitcoin ในองค์กร
ข้อโต้แย้งของ Saylor อาศัยแนวคิดที่ว่าบริษัทมหาชนนำโครงสร้างมาสู่สินทรัพย์ประเภทที่ยังใหม่ เขามองว่าคลังขององค์กรเป็นวิวัฒนาการตามธรรมชาติที่ให้การกำกับดูแลที่ดีกว่าและการเข้าถึงตลาดทุน ดัชนีการยอมรับ Bitcoin ในระดับสถาบันของ BeInCrypto แสดงให้เห็นว่าการยอมรับของธนาคารรายใหญ่อยู่ที่ 32% โดย Fidelity นำหน้าธนาคารญี่ปุ่น ตัวเลขนี้บ่งชี้ว่าการเปลี่ยนแปลงที่ Saylor อธิบายกำลังเกิดขึ้นแล้ว แม้จะยังไม่เป็นสากล
ไม่ใช่ทุกคนที่เห็นด้วย
Brad Garlinghouse CEO ของ Ripple ได้โต้แย้ง โดยวิจารณ์การพึ่งพาเลเวอเรจของ Strategy ที่ผูกติดกับสินทรัพย์ผันผวนเพียงชนิดเดียว เขาเรียกแนวทางนี้ว่าเสี่ยง การวิจารณ์นี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ละเอียดอ่อน: หุ้นบุริมสิทธิของ Strategy ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้อย่างมากในปีนี้ ซึ่งเป็นภาระทางการเงินที่ชัดเจนที่โพสต์ของ Saylor ไม่ได้กล่าวถึง สำหรับบริษัทที่สร้างเอกลักษณ์รอบ Bitcoin ส่วนลดของหุ้นของตัวเองนั้นยากที่จะมองข้าม
สิ่งที่ Saylor ไม่ได้พูดถึง
โพสต์ของประธานบริษัทได้ระบุข้อดีแต่ข้ามความเสี่ยงไป ไม่มีการกล่าวถึงหุ้นบุริมสิทธิที่ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ ไม่มีการยอมรับถึงเลเวอเรจที่ทำให้กลยุทธ์นี้ใช้ได้หรืออาจทำให้ล้มเหลว การละเว้นนี้มีความสำคัญเพราะ Saylor เป็นผู้สนับสนุนที่โดดเด่นที่สุดในการถือครอง Bitcoin ขององค์กร หากโครงสร้างทางการเงินของบริษัทของเขาเองก่อให้เกิดคำถาม ข้อโต้แย้งที่กว้างขึ้นสำหรับการนำ Bitcoin มาใช้ในองค์กรก็จะขายยากขึ้น
การที่ Metaplanet ขึ้นมาเป็นผู้ถือรายใหญ่อันดับสามแสดงให้เห็นว่าสาขานี้กำลังเติบโต แต่การถกเถียงเกี่ยวกับวิธีการถือครอง Bitcoin และด้วยต้นทุนเท่าใดนั้นยังห่างไกลจากข้อสรุป วิสัยทัศน์ของ Saylor เกี่ยวกับความหลีกเลี่ยงไม่ได้อาจถูกต้อง แต่เส้นทางนั้นดูขรุขระมากกว่าที่โพสต์ของเขาบอกไว้
