이번 주 비트코인 하락은 Strategy나 특정 기업의 문제 때문이 아니다. 전문가에 따르면 진짜 원인은 상승하는 미국 인플레이션, 특히 예상보다 높은 4월 소비자물가지수(CPI) 수치다. 이 데이터로 인해 ETF 매도 물결이 촉발되었으며, 시장은 아직도 이 영향에서 벗어나지 못하고 있다.
시장을 움직인 요인
10xResearch의 마르쿠스 티엘은 "비트코인 약세의 주요 원인은 예상보다 높은 4월 미국 인플레이션 데이터 직후 발생한 ETF 매도로, Strategy와 같은 개별 기업의 소식 때문이 아니었다"고 밝혔다. 그는 고객 보고서에서 ETF에서 유래한 매도 압력이 가격 하락을 초래했으며, 투자자들이 암호화폐 관련 헤드라인보다 거시적 신호에 반응하고 있다고 설명했다.
수요일 기대
이제 시선은 수요일 발표 예정인 다음 CPI 수치로 옮겨졌다. 티엘은 비트코인의 잠재적 반등이 이 보고서에 달려 있을 것이라고 보고 있다. 새로운 수치가 인플레이션이 완화되고 있음을 보여준다면 위험 자산에 대한 압력이 줄어들 수 있다. 그렇지 않은 경우 매도세가 계속될 수 있다.
시기적으로 좋지 않다. 비트코인은 4월 데이터가 발표되기 전까지 주요 지지선을 유지해 왔다. 수요일 발표는 진정한 시험이 될 전망이다. 시장은 불확실성을 싫어하는데, 현재는 불확실성이 충분히 존재하고 있다.
ETF 자금 흐름이 이야기를 말해준다
ETF 자금 흐름은 비트코인 심리의 핵심 지표가 되었다. 자금이 유입되면 가격은 상승하는 경향이 있으며, 4월 데이터 직후와 같이 역전되면 그 효과는 즉시 나타난다. 티엘의 분석에 따르면 ETF 활동은 거시 경제 데이터에서 암호화폐 가격으로 이어지는 전달 장치 역할을 한다. 음모론이나 기업 붕괴를 찾을 필요 없이 CPI만 주시하면 된다.
물론 규제 소음, 지정학적 불안, 주말 변동성 등 다른 요인도 작용하고 있다. 그러나 현재로선 인플레이션 서사가 가장 중요하다. 수요일 데이터는 매도세를 뒷받침하거나 전환시킬 것이다.
다음 CPI 수치가 다시 부진하면 비트코인이 더 낮은 수준을 테스트해도 놀라지 말라. 인플레이션이 실제로 완화되고 있음을 보여주는 예상 밖의 낮은 결과가 나온다면 티엘이 언급한 반등이 빠르게 나타날 수 있다. 어쨌든 주중 중반까지는 결과를 알 수 있을 것이다.
