Penurunan harga Bitcoin minggu ini bukan disebabkan oleh masalah spesifik perusahaan di Strategy atau perusahaan tertentu. Menurut analis, penyebab utamanya adalah kenaikan inflasi AS — khususnya angka Indeks Harga Konsumen (IHK) April yang lebih tinggi dari perkiraan. Data tersebut memicu gelombang penjualan ETF, dan pasar masih berusaha pulih darinya.
Apa yang Menggerakkan Pasar
Faktor utama penurunan Bitcoin adalah penjualan ETF setelah data inflasi AS April yang lebih tinggi dari perkiraan, menurut Markus Thielen dari 10xResearch. Dalam catatan untuk klien, Thielen berargumen bahwa tekanan jual dari ETF adalah yang mendorong harga turun — bukan berita dari perusahaan individual seperti Strategy. Menurutnya, investor merespons sinyal makro, bukan berita spesifik terkait kripto.
Menunggu Rabu
Sekarang fokus beralih ke rilis data IHK berikutnya yang dijadwalkan Rabu. Thielen berpendapat bahwa potensi kenaikan harga Bitcoin mungkin tergantung pada laporan tersebut. Jika angka baru menunjukkan inflasi melambat, hal ini dapat mengurangi tekanan pada aset berisiko. Jika tidak — penjualan mungkin akan terus berlanjut.
Waktunya tidak ideal. Bitcoin sempat bertahan di atas level support kunci hingga data April dirilis. Rilis Rabu menjadi ujian sebenarnya. Pasar tidak menyukai ketidakpastian, dan saat ini ketidakpastian tersebut sangat tinggi.
Arus Dana ETF Menceritakan Cerita
Arus dana ETF telah menjadi metrik utama untuk sentimen Bitcoin. Saat dana mengalir masuk, harga cenderung naik. Saat terjadi pembalikan, seperti setelah rilis April, efeknya langsung terasa. Analisis Thielen menunjukkan bahwa aktivitas ETF menjadi penghubung dari data makro ke harga kripto. Tidak perlu mencari konspirasi atau kegagalan perusahaan — cukup ikuti data IHK.
Tentu saja, ada banyak kekuatan lain yang berperan: kebisingan regulasi, kekhawatiran geopolitik, volatilitas akhir pekan yang biasa terjadi. Namun untuk saat ini, narasi inflasi adalah yang paling relevan. Data Rabu akan memvalidasi aksi jual atau mengubah narasi tersebut.
Jika rilis IHK berikutnya kembali mengecewakan, jangan heran jika Bitcoin menguji level yang lebih rendah. Jika angka tersebut mengejutkan ke bawah — artinya inflasi sebenarnya melambat — kenaikan harga yang disebutkan Thielen dapat terjadi dengan cepat. Apapun hasilnya, kita akan mengetahuinya pada pertengahan pekan.
