انخفاض البيتكوين هذا الأسبوع ليس بسبب مشاكل محددة تتعلق بشركة Strategy أو أي شركة منفردة. وفقًا للمحللين، فإن السبب الحقيقي هو ارتفاع التضخم الأمريكي — تحديدًا أرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل التي جاءت أعلى من المتوقع. أثارت تلك البيانات موجة بيع في صناديق الاستثمار المتداولة، ولا يزال السوق يتعافى منها.
ما الذي حرك السوق؟
أشار ماركوس ثيلين من 10xResearch إلى أن العامل الرئيسي وراء ضعف البيتكوين كان بيع صناديق الاستثمار المتداولة عقب بيانات التضخم الأمريكي لشهر أبريل التي جاءت أعلى من المتوقع. وذكر ثيلين في مذكرة إلى العملاء أن الضغط البيعي الناتج عن صناديق الاستثمار المتداولة هو ما دفع الأسعار للانخفاض — وليس الأخبار الصادرة عن شركات فردية مثل Strategy. وقال إن المستثمرين يتفاعلون مع المؤشرات الكلية، وليس مع العناوين الإخبارية المحددة لسوق العملات المشفرة.
الانتظار حتى الأربعاء
الآن يتحول التركيز إلى تقرير مؤشر أسعار المستهلكين التالي المقرر إصداره يوم الأربعاء. يعتقد ثيلين أن ارتدادًا محتملًا للبيتكوين قد يعتمد على ذلك التقرير. إذا أظهرت الأرقام الجديدة تراجع التضخم، فقد يخف الضغط على الأصول المحفوفة بالمخاطر. وإذا لم تفعل ذلك — فسيستمر البيع.
التوقيت ليس مثاليًا. كان البيتكوين يحافظ على مستويات الدعم الرئيسية حتى وصول بيانات أبريل. إصدار الأربعاء يمثل اختبارًا حقيقيًّا. الأسواق تكره عدم اليقين، واليوم هناك الكثير منه.
تدفقات صناديق الاستثمار تروي القصة
أصبحت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة معيارًا مركزيًّا لمشاعر سوق البيتكوين. عندما يتدفق المال، تميل الأسعار إلى الارتفاع. وعندما ينعكس الاتجاه، كما حدث بعد تقرير أبريل، يكون التأثير فوريًّا. تشير تحليلات ثيلين إلى أن نشاط صناديق الاستثمار المتداولة يمثل الوصلة بين البيانات الكلية وأسعار العملات المشفرة. لا داعي للبحث عن مؤامرات أو انهيارات شركات — فقط تابع مؤشر أسعار المستهلكين.
بالطبع، هناك قوى أخرى كثيرة تؤثر: الضوضاء التنظيمية، الاضطرابات الجيوسياسية، تقلبات عطلة نهاية الأسبوع المعتادة. لكن في الوقت الحالي، فإن السردية المتعلقة بالتضخم هي الأهم. ستحدد بيانات الأربعاء ما إذا كانت ستصدق عمليات البيع أو ستغير السيناريو.
إذا كان تقرير مؤشر أسعار المستهلكين التالي أقل تأثيرًا مرة أخرى، فلا تتفاجأ إذا اختبر البيتكوين مستويات أقل. وإذا أظهرت الأرقام مفاجأة سلبية — بمعنى أن التضخم ينخفض بالفعل — فقد يتحقق الارتداد الذي ذكره ثيلين بسرعة. بأي حالٍ من الأحوال، سنعرف ذلك بحلول منتصف الأسبوع.
