Grayscale Investments mengeluarkan laporan penyelidikan minggu ini bertajuk 'Hyperliquid Breaks the Mold,' mengisytiharkan platform dagangan perpetua sebagai kisah kejayaan terobosan dalam kripto. Pengurus aset itu juga memfailkan dan meminda pendaftaran S-1 dengan SEC untuk ETF Hyperliquid yang dicadangkan, satu langkah yang boleh membuka pintu untuk akses institusi yang lebih luas.
Penemuan laporan
Laporan itu menonjolkan pendapatan tahunan Hyperliquid yang dilaporkan sebanyak $800 juta untuk 2025, angka yang sudah meletakkannya antara aset kripto terbesar mengikut permodalan pasaran. Grayscale menggambarkan Hyperliquid sebagai kuasa dominan dalam pasaran perpetua, disokong oleh infrastruktur berprestasi tinggi dan model rantaian penuh. Platform ini menggabungkan prinsip DeFi—inovasi tanpa izin dan ketelusan—dengan aplikasi teras yang sangat dioptimumkan yang menawarkan dagangan spot, komoditi, pasaran berasaskan hasil, dan kustodian sendiri.
Usaha ETF
Permohonan S-1 Grayscale untuk ETF Hyperliquid kini menunggu kelulusan SEC. Pendaftaran yang telah dipinda itu menandakan keyakinan firma bahawa Hyperliquid sudah cukup matang untuk mewajarkan kenderaan pelaburan terkawal. Masa adalah penting: laporan itu datang ketika beberapa ETF kripto spot sudah didagangkan, tetapi Hyperliquid akan menjadi antara ETF pertama yang dikaitkan dengan platform yang mempunyai ekosistem perpetua asli dan bukannya aset tulen seperti bitcoin atau ether.
Ruang untuk berkembang
Walaupun angka pendapatan yang menarik perhatian, laporan Grayscale menyatakan bahawa pendapatan Hyperliquid masih kecil berbanding industri derivatif global tradisional. Implikasinya jelas: jika Hyperliquid dapat menangkap walaupun secebis daripada pasaran bernilai berbilion-trilion dolar itu, potensi pertumbuhan adalah besar. Laporan itu meletakkan Hyperliquid sebagai jambatan antara keterbukaan DeFi dan prestasi pertukaran terpusat.
Langkah konkrit seterusnya adalah semakan SEC terhadap S-1 Grayscale. Tiada garis masa ditetapkan, dan hasilnya tidak pasti. Tetapi pemfailan itu sendiri—dan laporan penyelidikan yang mendahuluinya—meletakkan Hyperliquid terus dalam perbincangan untuk gelombang seterusnya produk ETF kripto.
