Grayscale Investments publicerade i veckan en forskningsrapport med titeln 'Hyperliquid Bryter Mönstret', där de beskriver den perpetuals-handelsplattformen som en genombrottssuccé inom krypto. Tillgångsförvaltaren har också lämnat in och ändrat en S-1-registrering till SEC för en föreslagen Hyperliquid ETF, en åtgärd som kan öppna dörren för bredare institutionell tillgång.
Vad rapporten fann
Rapporten framhåller Hyperliquids rapporterade årliga intäkter på 800 miljoner dollar för 2025, en siffra som redan placerar den bland de största krypto-tillgångarna enligt marknadsvärde. Grayscale beskriver Hyperliquid som en dominerande kraft på perpetuals-marknaden, stött av högpresterande infrastruktur och en helt on-chain-modell. Plattformen kombinerar DeFi-principer – innovation utan behov av tillstånd och transparens – med en högt optimerad kärnapplikation som erbjuder spot-handel, råvaror, resultatbaserade marknader och självförvaring.
ETF-ansökan
Grayscale's S-1-ansökan för en Hyperliquid ETF väntar nu på godkännande från SEC. Registreringen, som har ändrats, signalerar företagets övertygelse om att Hyperliquid har mognat tillräckligt för att rättfärdiga en reglerad investeringsfond. Tidpunkten är viktig: rapporten kommer när flera spot-krypto-ETF:er redan handlas, men Hyperliquid skulle vara bland de första ETF:erna kopplade till en plattform med ett inbyggt perpetuals-ekosystem snarare än en ren tillgång som bitcoin eller ether.
Rum för tillväxt
Trots de imponerande intäktsnumren konstaterar Grayscale's rapport att Hyperliquids intäkter fortfarande är små i förhållande till den traditionella globala derivatindustrin. Implikationen är tydlig: om Hyperliquid kan erövra även en liten bit av den flertriljoner-dollar-stora marknaden är tillväxtpotentialen betydande. Rapporten placerar Hyperliquid som en bro mellan DeFis öppenhet och centraliserade börsers prestanda.
Nästa konkreta steg är SEC:s granskning av Grayscale's S-1. Ingen tidsram har fastställts, och resultatet är osäkert. Men ansökan själv – och den forskningsrapport som föregick den – placerar Hyperliquid rakt i diskussionen för nästa våg av krypto-ETF-produkter.
