Grayscale Investments เผยแพร่รายงานวิจัยประจำสัปดาห์นี้ชื่อ 'Hyperliquid Breaks the Mold' โดยประกาศว่าแพลตฟอร์มซื้อขาย perpetuals ดังกล่าวเป็นความสำเร็จแบบก้าวกระโดด (breakout) ในวงการคริปโต ผู้จัดการสินทรัพย์รายนี้ยังได้ยื่นและแก้ไขแบบลงทะเบียน S-1 ต่อ ก.ล.ต. สหรัฐฯ สำหรับกองทุน ETF ของ Hyperliquid ซึ่งเป็นความเคลื่อนไหวที่อาจเปิดประตูสู่การเข้าถึงของสถาบันในวงกว้างมากขึ้น
สิ่งที่รายงานพบ
รายงานเน้นย้ำรายได้ต่อปีของ Hyperliquid ที่ประมาณ 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับปี 2025 ซึ่งเป็นตัวเลขที่ทำให้แพลตฟอร์มอยู่ในกลุ่มสินทรัพย์คริปโตที่มีมูลค่าตลาดใหญ่ที่สุด Grayscale บรรยายว่า Hyperliquid เป็นผู้เล่นหลักในตลาด perpetuals ที่ backed by โครงสร้างพื้นฐานประสิทธิภาพสูงและโมเดลแบบ on-chain ทั้งหมด แพลตฟอร์มนี้รวมหลักการ DeFi—นวัตกรรมแบบไร้การอนุญาตและความโปร่งใส—เข้ากับแอปพลิเคชันหลักที่ได้รับการปรับแต่งอย่างสูง ซึ่งเสนอการซื้อขายสปอต สินค้าโภคภัณฑ์ ตลาดตามผลลัพธ์ และการ custody ด้วยตนเอง
การเสนอขอ ETF
การยื่นแบบ S-1 ของ Grayscale สำหรับกองทุน ETF ของ Hyperliquid กำลังรอการอนุมัติจาก ก.ล.ต. การลงทะเบียนที่ได้รับการแก้ไขแล้วนี้ สะท้อนความเชื่อมั่นของบริษัทว่า Hyperliquid มีความสมบูรณ์เพียงพอที่จะรองรับผลิตภัณฑ์การลงทุนที่มีการควบคุม จังหวะเวลามีความสำคัญ: รายงานดังกล่าวเผยแพร่ในขณะที่มีกองทุน ETF สปอตคริปโตหลายตัวซื้อขายกันอยู่แล้ว แต่ Hyperliquid จะเป็นหนึ่งในกลุ่ม ETF แรกที่เชื่อมโยงกับแพลตฟอร์มที่มีระบบนิเวศ perpetuals แบบดั้งเดิม มากกว่าสินทรัพย์บริสุทธิ์อย่าง bitcoin หรือ ether
มีพื้นที่ให้เติบโต
แม้จะมีตัวเลขรายได้ที่ดึงดูดความสนใจ รายงานของ Grayscale ชี้ว่ารายได้ของ Hyperliquid ยังคงเล็กเมื่อเทียบกับอุตสาหกรรมอนุพันธ์ทั่วโลกแบบดั้งเดิม ความหมายชัดเจน: หาก Hyperliquid สามารถครอง市场份额แม้เพียงเล็กน้อยจากตลาดมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์นั้น ศักยภาพในการเติบโตก็มหาศาล รายงานนำเสนอ Hyperliquid ในฐานะสะพานเชื่อมระหว่างความเปิดกว้างของ DeFi กับประสิทธิภาพของศูนย์ซื้อขายแบบรวมศูนย์
ขั้นตอนที่ชัดเจนถัดไปคือการทบทวนแบบ S-1 ของ Grayscale โดย ก.ล.ต. ยังไม่มีการกำหนดกรอบเวลา และผลลัพธ์ยังไม่แน่นอน แต่การยื่นคำขอครั้งนี้—และรายงานวิจัยที่มาก่อนหน้านั้น—ทำให้ Hyperliquid อยู่ในวาระการสนทนาสำหรับผลิตภัณฑ์กองทุน ETF คริปโตรุ่นถัดไปอย่างชัดเจน
