Grayscale Investments hat diese Woche einen Forschungsbericht mit dem Titel 'Hyperliquid bricht das Muster' veröffentlicht und die Perpetual-Handelsplattform als Durchbruchserfolg im Kryptobereich bezeichnet. Der Vermögensverwalter reichte außerdem eine S-1-Registrierung bei der SEC ein und änderte sie für einen geplanten Hyperliquid-ETF – ein Schritt, der den Weg für einen breiteren institutionellen Zugang ebnen könnte.
Was der Bericht ergab
Der Bericht hebt die von Hyperliquid gemeldeten annualisierten Einnahmen in Höhe von 800 Millionen US-Dollar für 2025 hervor – eine Zahl, die die Plattform bereits zu den größten Krypto-Assets nach Marktkapitalisierung zählt. Grayscale beschreibt Hyperliquid als dominante Kraft im Perpetual-Markt, gestützt durch eine leistungsstarke Infrastruktur und ein vollständig on-chain basiertes Modell. Die Plattform vereint DeFi-Prinzipien – erlaubnisfreie Innovation und Transparenz – mit einer hochoptimierten Kernanwendung, die Spot-Handel, Rohstoffe, ergebnisbasierte Märkte und Selbstverwahrung bietet.
Der ETF-Antrag
Grayscales S-1-Antrag für einen Hyperliquid-ETF wartet nun auf die Genehmigung der SEC. Die Registrierung, die geändert wurde, signalisiert die Überzeugung des Unternehmens, dass Hyperliquid reif genug ist, um ein reguliertes Anlagevehikel zu rechtfertigen. Das Timing ist entscheidend: Der Bericht erscheint, während mehrere Spot-Krypto-ETFs bereits gehandelt werden, aber Hyperliquid wäre einer der ersten ETFs, die an eine Plattform mit einem nativen Perpetual-Ökosystem gebunden sind, und nicht an einen reinen Vermögenswert wie Bitcoin oder Ether.
Raum für Wachstum
Trotz der auffälligen Umsatzzahlen stellt Grayscales Bericht fest, dass die Einnahmen von Hyperliquid im Vergleich zur traditionellen globalen Derivatebranche immer noch gering sind. Die Implikation ist klar: Wenn Hyperliquid auch nur einen Bruchteil dieses Billionen-Dollar-Marktes erobern kann, ist das Wachstumspotenzial beträchtlich. Der Bericht positioniert Hyperliquid als Brücke zwischen der Offenheit von DeFi und der Leistungsfähigkeit zentralisierter Börsen.
Der nächste konkrete Schritt ist die Prüfung von Grayscales S-1 durch die SEC. Es wurde kein Zeitplan festgelegt, und der Ausgang ist ungewiss. Aber der Antrag selbst – und der ihm vorausgegangene Forschungsbericht – rückt Hyperliquid in die Diskussion um die nächste Welle von Krypto-ETF-Produkten.
