Yuran Uniswap v4 telah diaktifkan melalui tadbir urus pada kolam terpilih di beberapa blok rantai, menimbulkan semula perdebatan tentang bagaimana yuran protokol mempengaruhi penyedia kecairan. Pengasas Hayden Adams secara terbuka mempertahankan struktur tersebut, dengan alasan bahawa yuran protokol adalah tambahan dan tidak mengurangkan pendapatan LP. Tetapi pengkritik menunjukkan percanggahan matematik yang boleh mengecilkan asas untuk yuran LP.
Bagaimana struktur yuran berfungsi
Dokumentasi Uniswap sendiri menerangkan yuran protokol dan LP sebagai dikenakan secara berurutan. Yuran protokol diambil terlebih dahulu, kemudian yuran LP dikira berdasarkan jumlah input yang tinggal. Ini bermakna yuran LP dikenakan pada asas yang lebih kecil daripada jika yuran protokol tidak wujud. Pengkritik berpendapat ini secara matematik mengurangkan pendapatan LP, walaupun yuran protokol adalah kecil.
Pertahanan Adams dan persoalan matematik
Adams menggunakan kolam 30 mata asas sebagai rujukan, dengan menyatakan bahawa yuran protokol 5 mata asas mewakili kira-kira 14% daripada jumlah yuran pertukaran, bukan pengurangan dalam pendapatan LP. Pembahagian mudah 5 mata asas daripada 30 menghasilkan 16.7%, bukan 14%. Perbezaan ini tidak dijelaskan dalam laporan yang dirujuk. Adams menegaskan bahawa yuran adalah tambahan dan LP masih memperoleh yuran LP yang sama pada jumlah yang tinggal, tetapi aplikasi berurutan bermakna yuran LP adalah pada prinsipal yang sedikit lebih kecil.
Uniswap memegang kira-kira $3.06 bilion dalam jumlah nilai terkunci, menjadikannya pertukaran terdesentralisasi terbesar mengikut TVL menurut DefiLlama. Undian tadbir urus untuk melanjutkan yuran v4 protokol ke penggunaan tambahan dijangka akan berterusan. Persoalan ekonomi utama adalah sama ada Uniswap dapat mengekalkan kedalaman kecairan yang kompetitif sambil mengeluarkan hasil protokol. Jika penyedia kecairan merasakan pendapatan mereka semakin ditekan, mereka mungkin beralih ke platform lain. Undian seterusnya akan menguji perkara itu.
