Michael Burry zegt dat de aandelenmarkt vastzit in ontkenning, de eerste fase van rouw, en hij verwacht dat die fase nog zes tot negen maanden duurt voordat de AI-bubbel uiteindelijk barst. De investeerder, bekend van zijn weddenschappen tegen de huizenmarkt vóór 2008, is sinds eind september 2026 overgestapt van shortposities naar putopties op Micron, Nvidia en Palantir, zo blijkt uit zijn eigen openbaarmakingen.
De waarschuwing komt op het moment dat de Nasdaq Composite op 5 oktober met 1,05% steeg naar 27.477, een dag nadat de index een intraday-record had aangetikt. Onder dat kopcijfer ziet de markt er veel zwakker uit: 75% van de S&P 500-aandelen daalde in september, hoewel de index de maand licht hoger sloot.
Wat Burry bedoelt met 'ontkenning'
Burry leent van de psychologie van verlies. Ontkenning is de eerste fase, en hij betoogt dat beleggers zich daar nu bevinden — niet bereid om te accepteren dat de AI-trade zijn einde heeft bereikt. Hij verwacht dat deze fase zes tot negen maanden zal duren, wat de afrekening naar medio 2027 zou duwen als hij gelijk heeft.
Hij wijst op twee precedenten. Na de dotcom-piek in maart 2000 verloor de S&P 500 uiteindelijk bijna 50%. In 2008 stegen aandelen tot mei voordat Lehman Brothers in september instortte en de ergste verkoopgolf van de crisis ontketende. In beide gevallen maakte vroege veerkracht plaats voor diepere verliezen. Burry ziet nu hetzelfde patroon ontstaan.
De macro-achtergrond helpt niet mee
De economie zendt op zijn best gemengde signalen uit. Amerikaanse werkgevers voegden in september 2026 slechts 29.000 banen toe — ver onder de verwachting van 84.000. Ondertussen blijft het rendement op 10-jaars Treasuries boven de 5%, wat de leenkosten voor zowel bedrijven als consumenten hoog houdt.
Die combinatie van zwakke werkgelegenheid en duur geld zou normaal gesproken op aandelen drukken. In plaats daarvan staan de belangrijkste indices nabij records. Voor Burry is die discrepantie juist het punt: de markt prijst een perfecte AI-toekomst in, terwijl de arbeidsmarkt en obligatiemarkt een ander verhaal vertellen.
Waarom hij wil dat OpenAI en Anthropic privé blijven
Burry heeft betoogd dat markten hard genoeg zouden moeten vallen om OpenAI en Anthropic te weerhouden naar de beurs te gaan. Hij heeft niet precies uitgelegd hoe dat zou werken, maar de implicatie is dat een scherpe verkoopgolf het IPO-venster zou sluiten en die bedrijven privé zou houden — waardoor publieke beleggers de kans wordt ontnomen om in te stappen in de AI-hype tegen wat hij beschouwt als opgeblazen waarderingen.
De geplande beursgang van Anthropic dient zich aan als een belangrijke test. Als Burry's tijdlijn klopt, zou de ontkenningsfase tegen medio 2027 eindigen, samenvallend met de juni-expiratie van zijn puts op Micron en Nebius en de geplande notering van Anthropic. Dat is een nauw venster, en het suggereert dat Burry wedt op een specifieke botsing tussen marktsentiment en bedrijfsactie.
Niet iedereen gelooft het bear-scenario
Wedbush Securities-analist Dan Ives blijft Nvidia steunen als de belangrijkste motor van de AI-rally, direct tegenover Burry's waarschuwing. Ives heeft consequent betoogd dat de uitbouw van AI-infrastructuur nog jaren ruimte heeft, en dat Nvidia's chips de bottleneck blijven die iedereen nodig heeft.
De splitsing tussen Burry en Ives is duidelijk: Burry ziet een bubbel op het punt te barsten, Ives ziet een revolutie die nog in de beginfase zit. Beiden kunnen naar dezelfde data wijzen — recordhoogtes, smalle breedte, sterke AI-vraag — en tegenovergestelde conclusies trekken.
Waarop te letten vóór medio 2027
De komende maanden zullen Burry's these op de proef stellen. Als de ontkenningsfase echt zes tot negen maanden duurt, zou de markt hoger moeten blijven gaan of op zijn minst stabiel moeten blijven tot begin 2027, zelfs als minder aandelen deelnemen. Een versmallende rally — zoals die van september, waarbij driekwart van de S&P 500-namen daalde terwijl de index steeg — is precies het soort opzet dat voorafgaat aan een omslag.
Burry's putopties op Micron en Nebius verlopen in juni 2027. De beursgang van Anthropic wordt rond dezelfde tijd verwacht. Als aandelen dan nog nabij records staan, zal Burry's waarschuwing op zijn best vroeg lijken. Als de AI-trade is gebarsten, zal zijn tijdlijn profetisch lijken. Hoe dan ook, de komende twee kwartalen moeten uitwijzen of de markt nog in ontkenning verkeert — of eindelijk verdergaat.
