Hester Peirce złożyła rezygnację z amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) ze skutkiem od 2 października 2025 r., pozostawiając agencję z zaledwie dwoma wymienionymi komisarzami: przewodniczącym Paulem Atkinsem i komisarzem Markiem Uyedą. Tego samego dnia weszła w życie nowa poprawka dotycząca kworum, która zmienia sposób, w jaki SEC może zwołać kworum, gdy członkowie są wyłączeni z danej sprawy.
Poprawka, datowana na 30 września i obowiązująca od 2 października, modyfikuje 17 CFR 200.41, aby umożliwić jednemu uprawnionemu komisarzowi utworzenie kworum, jeśli wszyscy pozostali członkowie są wyłączeni. W obecnym dwuosobowym składzie oznacza to, że jeśli Atkins jest wyłączony z danej sprawy, Uyeda może samodzielnie utworzyć jej kworum — i odwrotnie.
Dlaczego SEC zmieniła zasadę kworum
Istniejący wyjątek dotyczący wakatu już pozwalał, aby liczba komisarzy urzędujących stanowiła kworum, gdy pełniło funkcję mniej niż trzech. Nowa poprawka rozszerza przepis o wyłączeniu z dwóch uprawnionych komisarzy do jednego. SEC uzasadniła zmianę jako promującą elastyczność i finalność, twierdząc, że dotyczy ona wewnętrznego zarządzania i organizacji, a nie regulacji merytorycznych.
Jedno ograniczenie: niezgodność uprawnionego komisarza z propozycją nie spełnia warunku wyłączenia. W praktyce oznacza to, że pojedynczy komisarz nie może jednostronnie ominąć kolegi tylko dlatego, że się z nim nie zgadza — wyzwalaczem jest formalne wyłączenie, a nie różnice polityczne.
Propozycja dotycząca przechowywania kryptowalut nadal wymaga opinii publicznej
Peirce odeszła, gdy proces legislacyjny był już w toku. 1 października, przed wejściem w życie jej rezygnacji, komisja opublikowała IA-7023, propozycję dotyczącą tego, w jaki sposób regulowane spółki inwestycyjne i zarejestrowani doradcy mogą przechowywać kryptowaluty i podobne inwestycje, wraz z powiązanymi wymogami modernizacyjnymi i sprawozdawczymi. Protokół głosowania z października pokazuje, że Atkins, Peirce i Uyeda zatwierdzili publikację.
Publiczne komentarze do tej propozycji dotyczącej przechowywania są obecnie wymienione na 7 grudnia. Ta data to następny konkretny punkt kontrolny dla każdego, kto śledzi, jak SEC będzie traktować przechowywanie kryptowalut pod obecnym kierownictwem.
Inne środki dotyczące kryptowalut w przygotowaniu
Drugi oczekujący środek, Rozporządzenie w sprawie Aktywów Kryptowalutowych, został wydany 18 sierpnia i opublikowany 21 sierpnia. Wprowadziłoby wyłączenia ofertowe dla niektórych umów inwestycyjnych dotyczących aktywów kryptowalutowych, z wymogami ujawniania informacji oraz ciągłymi obowiązkami w zakresie przeciwdziałania oszustwom i manipulacjom. Proponuje również warunkowe bezpieczne schronienie dotyczące statusu umowy inwestycyjnej.
Trzeci element, Innowacyjne Wyłączenie z 17 września, to tymczasowe warunkowe zarządzenie wyłączające obejmujące określone tokenizowane miejsca obrotu akcjami Krajowego Systemu Rynkowego oraz niektórych dostawców płynności. Zapewnia pięcioletnie warunkowe zwolnienie z ograniczeniami dotyczącymi symboli akcji i wolumenu, równoważne prawa akcjonariuszy, publicznie audytowalne inteligentne kontrakty, ujawnienia operacyjne, a — w przypadku akcji tokenizowanych przez niepowiązaną stronę trzecią — wymaga powiadomienia emitenta i możliwości wniesienia sprzeciwu.
Co faktycznie może zrobić dwuosobowa komisja
Po odejściu Peirce, Atkins i Uyeda są jedynymi wymienionymi komisarzami według aktualizacji składu z 3 października. Praktyczny skutek poprawki dotyczącej kworum jest wąski, ale realny: zapobiega całkowitemu zablokowaniu sprawy przez jedno wyłączenie. Nie daje jednak żadnemu komisarzowi wolnej ręki do ignorowania zastrzeżeń drugiego, ponieważ sama niezgodność nie stanowi wyłączenia.
List rezygnacyjny Peirce, datowany na 21 września, wyrażał pewność, że Atkins, Uyeda i personel SEC będą nadal równoważyć indywidualny wybór z rozsądnymi zabezpieczeniami regulacyjnymi. Komisja ma teraz czas do 7 grudnia na zebranie komentarzy do propozycji dotyczącej przechowywania — to pierwszy poważny test, jak okrojony panel samodzielnie radzi sobie z polityką dotyczącą kryptowalut.
