O Bitcoin encerrou maio com um fechamento mensal que deixou os traders inquietos. A maior criptomoeda terminou o mês em um nível que, embora não catastrófico, pouco fez para tranquilizar os analistas que observam uma série de sinais de baixa. O preço fechou perto da parte inferior de sua faixa de abril, e as negociações de fim de semana nos últimos dias do mês foram notavelmente fracas. O volume nas principais corretoras à vista diminuiu, sugerindo que os compradores não estavam dispostos a entrar agressivamente.
Por que PlanB vê mais dor pela frente
O analista quantitativo PlanB, conhecido por seu modelo stock-to-flow, afirma que vê uma chance maior do que 50% de que o Bitcoin ainda não tenha encontrado o fundo do ciclo. Sua leitura da porcentagem da oferta com lucro — uma métrica que não caiu para níveis típicos de mercados de baixa passados — sugere que há espaço para novas quedas. PlanB coloca a probabilidade de uma queda abaixo da média móvel de 200 semanas, atualmente perto de US$ 61.000, em mais de 50%. Esse nível historicamente atuou como um piso confiável durante correções anteriores. Abaixo disso, o preço realizado em torno de US$ 53.000 pode entrar em jogo como o próximo suporte importante. "O mercado está 50/50 sobre se a mínima de fevereiro, perto de US$ 60.000, é o fundo", afirma PlanB, acrescentando que ele tende a acreditar em mais queda. Sua avaliação sugere que, mesmo que o Bitcoin evite um colapso, um movimento gradual de queda continua sendo o cenário base. Para os otimistas, isso significa que a paciência pode não ser recompensada tão cedo.
A linha vermelha de US$ 70.000 de Ted Pillow
O trader Ted Pillow está observando um limite diferente, mais próximo do preço atual. Ele sinalizou que um fechamento diário abaixo de US$ 70.000 pode desencadear uma nova onda de vendas e abalar a confiança entre os detentores de curto prazo. Por enquanto, o Bitcoin está sendo negociado acima desse nível, mas o risco é que uma única sessão ruim — talvez desencadeada por notícias macroeconômicas ou uma cascata de liquidações — possa acelerar as perdas. O aviso de Pillow adiciona uma camada tática às preocupações estruturais mais amplas levantadas por PlanB. Isso significa que cada fechamento diário nos próximos dias será examinado em busca de sinais de ruptura.
O buraco no interesse em aberto que não se fecha
Os mercados de derivativos ainda estão se recuperando do choque de outubro de 2025. A violenta sacudida naquele mês eliminou cerca de 71.000 BTC — avaliados em aproximadamente US$ 11 bilhões na época — do interesse em aberto do Bitcoin. O interesse em aberto total nunca se recuperou totalmente; a lacuna é de mais de 24.000 BTC. A liquidez ausente sugere que a alavancagem não retornou aos níveis anteriores à sacudida, o que pode limitar o impulso de alta, mesmo que a demanda à vista aumente. Para os otimistas que esperam uma reversão rápida, os dados de derivativos oferecem um alerta: o combustível para um rali simplesmente ainda não está lá. Sem uma reconstrução do interesse em aberto, qualquer recuperação provavelmente será superficial.
Nenhum catalisador importante está no horizonte imediato. O mercado está esperando para ver se o Bitcoin conseguirá se manter acima das zonas de suporte chave que PlanB e Pillow identificaram — ou se uma quebra para baixo se tornará a história de junho. Por enquanto, todos os olhos estão no fechamento diário: uma queda abaixo de US$ 70.000 pode desencadear uma cascata em direção à média móvel de 200 semanas.
