Bitcoin ปิดเดือนพฤษภาคมด้วยราคาปิดที่ทำให้นักเทรดรู้สึกไม่สบายใจ สกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดสิ้นสุดเดือนที่ระดับซึ่งถึงแม้จะไม่ใช่หายนะ แต่ก็ไม่ได้สร้างความมั่นใจให้กับนักวิเคราะห์ที่จับตาดูสัญญาณขาลงหลายชุด ราคาปิดใกล้จุดต่ำสุดของช่วงในเดือนเมษายน และการเทรดในช่วงสุดสัปดาห์ของวันสุดท้ายของเดือนนั้นบางเป็นพิเศษ ปริมาณการซื้อขายในตลาดสปอตหลักลดลง บ่งชี้ว่าผู้ซื้อไม่เต็มใจที่จะเข้าซื้ออย่างจริงจัง
ทำไม PlanB มองเห็นความเจ็บปวดเพิ่มเติมข้างหน้า
นักวิเคราะห์เชิงปริมาณ PlanB ซึ่งเป็นที่รู้จักจากแบบจำลอง Stock-to-Flow กล่าวว่าเขามองเห็นโอกาสที่มากกว่า 50% ที่ Bitcoin ยังไม่ถึงจุดต่ำสุดของรอบวัฏจักร การอ่านค่าสัดส่วนของอุปทานที่อยู่ในกำไร — ตัวชี้วัดที่ยังไม่ลดลงสู่ระดับที่พบโดยทั่วไปในตลาดหมีครั้งก่อน — ชี้ว่ายังมีพื้นที่ให้ราคาลดลงอีก PlanB ประเมินความน่าจะเป็นที่ราคาจะร่วงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ ซึ่งปัจจุบันอยู่ใกล้ 61,000 ดอลลาร์ ไว้ที่มากกว่า 50% ระดับดังกล่าวในอดีตทำหน้าที่เป็นแนวรับที่เชื่อถือได้ในช่วงการปรับฐานครั้งก่อน ต่ำกว่านั้น ราคาที่เกิดขึ้นจริง (realized price) ที่ประมาณ 53,000 ดอลลาร์ อาจกลายเป็นแนวรับสำคัญถัดไป "ตลาดมีความน่าจะเป็น 50/50 ว่าจุดต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ที่ใกล้ 60,000 ดอลลาร์คือจุดต่ำสุดหรือไม่" PlanB กล่าว พร้อมเสริมว่าเขาเอนเอียงไปทางขาลงมากกว่า การประเมินของเขาบ่งบอกว่าแม้ Bitcoin จะหลีกเลี่ยงการล่มสลาย แต่การเคลื่อนไหวที่ค่อยๆ ลดลงยังคงเป็นกรณีพื้นฐาน สำหรับฝั่งกระทิง นั่นหมายความว่าความอดทนอาจไม่ได้รับผลตอบแทนในเร็วๆ นี้
เส้นสีแดงที่ 70,000 ดอลลาร์ของ Ted Pillow
เทรดเดอร์ Ted Pillow กำลังจับตาดูเกณฑ์ที่แตกต่างซึ่งใกล้กับราคาปัจจุบันมากกว่า เขาชี้ว่าการปิดรายวันต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์อาจกระตุ้นให้เกิดคลื่นการขายรอบใหม่ และทำให้ความเชื่อมั่นของผู้ถือระยะสั้นสั่นคลอน ในตอนนี้ Bitcoin ซื้อขายสูงกว่าเครื่องหมายดังกล่าว แต่ความเสี่ยงคือการเทรดที่ไม่ดีเพียงครั้งเดียว — อาจเกิดจากข่าวเศรษฐกิจมหภาคหรือการเทขายแบบไลควิเดชั่นเป็นลูกโซ่ — อาจทำให้การขาดทุนเร่งตัวขึ้น คำเตือนของ Pillow เพิ่มชั้นเชิงกลยุทธ์ให้กับข้อกังวลเชิงโครงสร้างที่ PlanB ยกขึ้นมา ซึ่งหมายความว่าทุกการปิดรายวันในวันข้างหน้าจะถูกตรวจสอบอย่างละเอียดเพื่อหาสัญญาณของการพังทลาย
ช่องว่าง Open Interest ที่ไม่เต็ม
ตลาดอนุพันธ์ยังคงได้รับบาดเจ็บจากเดือนตุลาคม 2025 การชะล้างที่รุนแรงในเดือนนั้นกวาดล้าง Bitcoin ประมาณ 71,000 BTC — ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 11,000 ล้านดอลลาร์ในขณะนั้น — ออกจาก Open Interest ของ Bitcoin Open Interest รวมไม่เคยฟื้นตัวเต็มที่ ช่องว่างยังคงอยู่มากกว่า 24,000 BTC สภาพคล่องที่หายไปบ่งชี้ว่าเลเวอเรจยังไม่กลับสู่ระดับก่อนการชะล้าง ซึ่งอาจจำกัดโมเมนตัมขาขึ้นถึงแม้ความต้องการในตลาดสปอตจะเพิ่มขึ้น สำหรับฝั่งกระทิงที่หวังว่าจะมีการกลับตัวอย่างรวดเร็ว ข้อมูลอนุพันธ์ให้ข้อตรวจสอบที่ทำให้ฉุกคิด: เชื้อเพลิงสำหรับการดีดตัวยังไม่มี เมื่อไม่มีการสร้าง Open Interest ขึ้นมาใหม่ การดีดตัวใดๆ ก็มีแนวโน้มที่จะตื้นเขิน
ไม่มีปัจจัยกระตุ้นสำคัญในระยะอันใกล้ ตลาดกำลังรอดูว่า Bitcoin จะสามารถยืนเหนือโซนแนวรับสำคัญที่ PlanB และ Pillow ระบุไว้ได้หรือไม่ — หรือว่าการร่วงลงจะกลายเป็นเรื่องราวของเดือนมิถุนายน ในตอนนี้ สายตาทั้งหมดจับจ้องที่การปิดรายวัน: การหลุดต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์อาจก่อให้เกิดคลื่นลูกโซ่สู่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์
