Bitcoin avslutade maj med ett månadslut som lämnade handlare oroliga. Den största kryptovalutan avslutade månaden på en nivå som, även om den inte är katastrofal, har inte gjort mycket för att övertyga analytiker som följer en serie bärande signaler. Priset avslutade nära botten av sitt aprilhandelsintervall, och handeln under helgen under de sista dagarna av månaden var påtagligt låg. Volymen på de största spotbörsarna avtog, vilket tyder på att köpare inte var villiga att ingripa aggressivt.
Varför PlanB ser mer fall framöver
Kvantitativ analytiker PlanB, känd för sin lager-till-flödesmodell, säger att han ser en bättre än 50 % chans att Bitcoin inte har nått sin cykelbotten. Hans tolkning av procentandelen av tillgången som är i vinst – ett mått som inte har sjunkit till nivåer typiska för tidigare bear marknader – antyder att det finns utrymme för ytterligare fall. PlanB anger sannolikheten för ett fall under den 200-veckors glidande medelvärdet, för närvarande nära 61 000 dollar, till över 50 %. Den nivån har historiskt fungerat som en pålitlig stödnivå under tidigare korrigeringar. Under den nivån kan det realiserade priset runt 53 000 dollar komma att spela in som nästa större stöd. 'Marknaden är 50/50 på om februarilåget nära 60 000 dollar är botten', konstaterar PlanB och tillägger att han lutar åt mer nedåtrisk. Hans bedömning innebär att även om Bitcoin undviker en krasch, en långsam nedgång fortfarande är basfallet. För bullarna betyder det att tålamod kan inte belönas på kort sikt.
Ted Pillows röda linje vid 70 000 dollar
Handlaren Ted Pillow håller ögonen på ett annat tröskelvärde närmare nuvarande pris. Han har pekat ut att en daglig stängning under 70 000 dollar kan utlösa en ny säljvåg och skaka förtroendet hos korttidsinnehavare. För tillfället handlas Bitcoin ovanför den nivån, men risken är att en enda dålig sessionsdag – kanske utlöst av makronyheter eller en likvideringskaskad – kan accelerera förlusterna. Pillows varning lägger till en taktisk nivå till de bredare strukturella bekymmer som PlanB lyft fram. Det betyder att varje daglig stängning under de kommande dagarna kommer att granskas efter tecken på en nedgång.
Öppna intressets hål som inte fylls
Derivatmarknader är fortfarande drabbade av oktober 2025. Den våldsamma utrensningen den månaden torkade ut cirka 71 000 BTC – vilket motsvarade ungefär 11 miljarder dollar vid den tiden – från Bitcoins öppna intresse. Totalt öppet intresse har aldrig återhämtat sig fullt ut; gapet uppgår till mer än 24 000 BTC. Den saknade likviditeten antyder att heververkan inte har återvänt till före-utrensningens nivåer, vilket kan begränsa uppgångsmomentumet även om spotefterfrågan ökar. För bullarna som hoppas på en snabb vändning erbjuder derivatdata en avkylande kontroll: bränslet för en uppgång finns helt enkelt inte där ännu. Utan en återuppbyggnad av öppet intresse är en återhämtning troligtvis ytlig.
Ingen större katalysator finns i sikte. Marknaden väntar på att se om Bitcoin kan hålla sig ovanför de nyckelstödnivåer som PlanB och Pillow har identifierat – eller om ett fall under nivån blir juniens huvudberättelse. För tillfället är alla blickar riktade mot den dagliga stängningen: ett fall under 70 000 dollar kan utlösa en kaskad mot den 200-veckors glidande medelvärdet.
