A Hyperliquid obteve US$ 215 milhões em receita bruta durante o primeiro trimestre de 2026, mesmo com o mercado de criptomoedas em geral sofrendo seu pior trimestre desde 2018. A exchange realizou uma recompra de 4,9 milhões de tokens HYPE, e o próprio token disparou 444% no 1T, superando o Bitcoin em 70%. Mas nem tudo foram flores — a receita dos detentores caiu 33%, o volume de perpétuos recuou 15% e o juros em aberto médio encolheu 23% no mesmo período.
Receita e desempenho do token
A receita bruta de US$ 215 milhões veio de taxas de negociação e outras atividades da plataforma. A recompra de 4,9 milhões de tokens HYPE sinalizou confiança por parte da equipe. O ganho de 444% do HYPE ficou muito à frente da perda de 26% do Bitcoin no trimestre. No entanto, a queda na receita dos detentores — um terço a menos — sugere que o bolo das taxas de perpétuos encolheu mesmo com o preço do token disparando. O valor total bloqueado (TVL) na Hyperliquid subiu de US$ 1,4 bilhão para um pico de US$ 1,8 bilhão, estabilizando em US$ 1,69 bilhão ao final do trimestre.
Crescimento da EVM e do ecossistema
O volume do deployer HIP-3 cresceu de quase US$ 25 bilhões em janeiro para US$ 68 bilhões em março, encerrando em 33% do volume diário de perpétuos. É um salto significativo. Mas o volume da DEX HyperEVM seguiu na direção oposta — queda de 40% trimestre a trimestre, para US$ 9,2 bilhões, contra US$ 15 bilhões no 4T. A S&P Dow Jones Indices, por meio de um benchmark oficialmente licenciado, firmou parceria com a Tradexyz, identificando o domínio do deployer HIP-3 como um componente-chave do ecossistema.
Impulso institucional
A Grayscale, a VanEck e a Bitwise protocolaram pedidos para ETFs (fundos negociados em bolsa) do HYPE. Esse é um sinal forte vindo de grandes players. O suporte ao Ripple Prime também foi adicionado à Hyperliquid para clientes institucionais, ampliando o alcance da plataforma.
Ventos contrários do mercado
O 1T foi brutal para todos. O Bitcoin caiu 26% e as saídas totais de capitalização de mercado de criptomoedas ultrapassaram US$ 900 bilhões. O volume de perpétuos e o juros em aberto da Hyperliquid se comprimiram, mas a plataforma ainda gerou receita recorde e viu seu TVL crescer. O momento dos pedidos de ETF — logo após um trimestre punitivo — sugere convicção de longo prazo por parte dos players das finanças tradicionais.
No momento da redação, o HYPE era negociado a US$ 42, queda de 1,7% nas últimas 24 horas, mas alta de 17% nos últimos trinta dias. Os pedidos de ETF estão agora nas mãos da SEC, e o próximo marco concreto será se a reguladora os considerará aceitáveis.
