Hyperliquid 在2026年第一季度实现了2.15亿美元的毛收入，尽管整个加密货币市场遭遇了自2018年以来最糟糕的一个季度。该交易所回购了490万枚HYPE代币，而该代币本身在Q1飙升了444%，跑赢比特币70%。但并非一帆风顺——持有者收入下降了33%，永续合约交易量下降了15%，平均未平仓合约同期压缩了23%。
营收与代币表现
2.15亿美元的毛收入来自交易费用及其他平台活动。回购490万枚HYPE代币表明团队信心十足。HYPE上涨444%，远超比特币本季度26%的跌幅。然而，持有者收入下降三分之一表明，即使代币价格飙升，永续合约费用蛋糕也在缩小。Hyperliquid 的总锁仓价值从14亿美元上升至18亿美元的峰值，季度末稳定在16.9亿美元。
EVM 与生态系统增长
HIP-3 部署者交易量从1月的近250亿美元增长至3月的680亿美元，最终占每日永续合约交易量的33%。这是一个巨大的飞跃。但 HyperEVM DEX 交易量却反向而行——环比下降40%，从第四季度的150亿美元降至92亿美元。标普道琼斯指数公司通过官方授权的基准指数与 Tradexyz 签约，将 HIP-3 部署者主导地位视为关键生态系统组成部分。
机构动力
Grayscale、VanEck 和 Bitwise 均已提交 HYPE 交易所交易基金（ETF）申请。这是来自大资金的强烈信号。Hyperliquid 还增加了对机构客户的 Ripple Prime 支持，扩大了平台覆盖范围。
市场逆风
第一季度对所有人来说都很残酷。比特币下跌26%，加密货币总市值流出超过9000亿美元。Hyperliquid 的永续合约交易量和未平仓合约有所压缩，但该平台仍创下历史营收新高，TVL 也有所增长。ETF 申请的时机——恰逢一个惨淡季度之后——表明传统金融参与者具有长期信心。
截至发稿时，HYPE 交易价格为42美元，24小时下跌1.7%，但过去30天上涨17%。ETF 申请现已提交至美国证券交易委员会，下一个具体里程碑将是监管机构是否认定其可接受。
