Hyperliquid obtuvo $215 millones en ingresos brutos durante el primer trimestre de 2026, incluso cuando el mercado cripto en general sufrió su peor trimestre desde 2018. El exchange realizó una recompra de 4.9 millones de tokens HYPE, y el token mismo se disparó un 444% en el primer trimestre, superando a Bitcoin en un 70%. Pero no todo fue fácil: los ingresos de los tenedores cayeron un 33%, el volumen de perpetuos se redujo un 15% y el interés abierto promedio se contrajo un 23% durante el mismo período.
Ingresos y rendimiento del token
Los ingresos brutos de $215 millones provinieron de comisiones de trading y otras actividades de la plataforma. La recompra de 4.9 millones de tokens HYPE señaló confianza por parte del equipo. La ganancia del 444% de HYPE superó con creces la pérdida del 26% de Bitcoin en el trimestre. Sin embargo, la caída en los ingresos de los tenedores —una reducción de un tercio— sugiere que el pastel de comisiones de perpetuos se encogió incluso mientras el precio del token se disparaba. El valor total bloqueado en Hyperliquid subió de $1.4 mil millones a un pico de $1.8 mil millones, estabilizándose en $1.69 mil millones al final del trimestre.
Crecimiento de EVM y ecosistema
El volumen de los deployers de HIP-3 creció de casi $25 mil millones en enero a $68 mil millones en marzo, terminando en un 33% del volumen diario de perpetuos. Eso es un gran salto. Pero el volumen de DEX de HyperEVM fue en la dirección opuesta: cayó un 40% intertrimestral a $9.2 mil millones desde $15 mil millones en el cuarto trimestre. S&P Dow Jones Indices, a través de un benchmark oficialmente licenciado, firmó con Tradexyz, identificando el dominio de los deployers de HIP-3 como un componente clave del ecosistema.
Impulso institucional
Grayscale, VanEck y Bitwise presentaron solicitudes para fondos cotizados en bolsa (ETF) de HYPE. Esa es una señal fuerte de parte del dinero grande. También se agregó soporte de Ripple Prime para clientes institucionales en Hyperliquid, ampliando el alcance de la plataforma.
Vientos en contra del mercado
El primer trimestre fue brutal para todos. Bitcoin cayó un 26% y las salidas totales de capitalización de mercado cripto superaron los $900 mil millones. El volumen de perpetuos y el interés abierto de Hyperliquid se comprimieron, pero la plataforma aún generó ingresos récord y vio crecer su TVL. El momento de las solicitudes de ETF —justo después de un trimestre castigador— sugiere una convicción a largo plazo por parte de los actores de las finanzas tradicionales.
Al momento de redactar este artículo, HYPE cotizaba a $42, un 1.7% menos en 24 horas, pero un 17% más en los últimos treinta días. Las solicitudes de ETF están ahora en manos de la SEC, y el próximo hito concreto será si el regulador las considera aceptables.
