Hyperliquid Generated $215M in Q1 Revenue, HYPE Token Rose 444% Despite Brutal Market

Revenue and token performance

Gross revenue of $215 million came from trading fees and other platform activity. The buyback of 4.9 million HYPE tokens signaled confidence from the team. HYPE's 444% gain was far ahead of Bitcoin's 26% loss for the quarter. Yet the decline in holder revenue — down a third — suggests the perp fee pie shrank even as the token price skyrocketed. Total value locked on Hyperliquid rose from $1.4 billion to a peak of $1.8 billion, settling at $1.69 billion by quarter-end.

รายได้และประสิทธิภาพของโทเค็น

รายได้รวม 215 ล้านดอลลาร์มาจากค่าธรรมเนียมการซื้อขายและกิจกรรมอื่นๆ บนแพลตฟอร์ม การซื้อคืนโทเค็น HYPE 4.9 ล้านโทเค็นเป็นการส่งสัญญาณความมั่นใจจากทีมงาน การเพิ่มขึ้น 444% ของ HYPE นั้นสูงกว่าการขาดทุน 26% ของ Bitcoin ในไตรมาสนี้มาก อย่างไรก็ตาม การลดลงของรายได้ผู้ถือ — ลดลงหนึ่งในสาม — บ่งชี้ว่าเงินก้อนจากค่าธรรมเนียม perpetual หดตัวลงแม้ว่าราคาโทเค็นจะพุ่งสูงขึ้น มูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) บน Hyperliquid เพิ่มขึ้นจาก 1.4 พันล้านดอลลาร์เป็นจุดสูงสุดที่ 1.8 พันล้านดอลลาร์ และสิ้นสุดไตรมาสที่ 1.69 พันล้านดอลลาร์

EVM and ecosystem growth

HIP-3 deployer volume grew from nearly $25 billion in January to $68 billion in March, finishing at 33% of daily perp volume. That's a big jump. But HyperEVM DEX volume went the other way — down 40% quarter-over-quarter to $9.2 billion from $15 billion in Q4. S&P Dow Jones Indices, through an officially licensed benchmark, signed with Tradexyz, identifying HIP-3 deployer dominance as a key ecosystem component.

การเติบโตของ EVM และระบบนิเวศ

ปริมาณการ deployer ของ HIP-3 เพิ่มขึ้นจากเกือบ 25 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคมเป็น 68 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม โดยคิดเป็น 33% ของปริมาณ perpetual รายวัน นั่นคือการก้าวกระโดดครั้งใหญ่ แต่ปริมาณการซื้อขายบน HyperEVM DEX กลับลดลง — ลดลง 40% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส เหลือ 9.2 พันล้านดอลลาร์จาก 15 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 S&P Dow Jones Indices ผ่านเกณฑ์มาตรฐานที่ได้รับอนุญาตอย่างเป็นทางการ ได้เซ็นสัญญากับ Tradexyz โดยระบุว่าความโดดเด่นของ HIP-3 deployer เป็นองค์ประกอบสำคัญของระบบนิเวศ

Institutional momentum

Grayscale, VanEck, and Bitwise all submitted filings for HYPE exchange-traded funds (ETFs). That's a strong signal from big money. Ripple Prime support was also added to Hyperliquid for institutional clients, widening the platform's reach.

แรงขับเคลื่อนจากสถาบัน

Grayscale, VanEck และ Bitwise ต่างยื่นเอกสารขอจัดตั้งกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) สำหรับ HYPE นั่นเป็นสัญญาณที่แข็งแกร่งจากเงินก้อนใหญ่ นอกจากนี้ยังมีการเพิ่มการสนับสนุน Ripple Prime สำหรับลูกค้าสถาบันบน Hyperliquid ซึ่งขยายขอบเขตของแพลตฟอร์ม

Market headwinds

Q1 was brutal for everyone. Bitcoin fell 26%, and total crypto market cap outflows exceeded $900 billion. Hyperliquid's perp volume and open interest compressed, but the platform still generated record revenue and saw its TVL grow. The timing of the ETF filings — right after a punishing quarter — suggests long-term conviction from traditional finance players.

At the time of writing, HYPE was trading at $42, down 1.7% over 24 hours, but up 17% over the past thirty days. The ETF applications are now in the SEC's hands, and the next concrete milestone will be whether the regulator deems them acceptable.

อุปสรรคของตลาด

ไตรมาสที่ 1 ย่ำแย่สำหรับทุกคน Bitcoin ลดลง 26% และมูลค่าตลาดคริปโตโดยรวมไหลออกเกิน 900 พันล้านดอลลาร์ ปริมาณ perpetual และดอกเบี้ยคงค้างของ Hyperliquid หดตัวลง แต่แพลตฟอร์มยังคงสร้างรายได้เป็นประวัติการณ์และ TVL เพิ่มขึ้น จังหวะเวลาของการยื่นขอ ETF — ทันทีหลังจากไตรมาสที่เลวร้าย — บ่งบอกถึงความเชื่อมั่นในระยะยาวจากผู้เล่นในแวดวงการเงินแบบดั้งเดิม

ในขณะที่เขียนบทความนี้ HYPE ซื้อขายอยู่ที่ 42 ดอลลาร์ ลดลง 1.7% ใน 24 ชั่วโมง แต่เพิ่มขึ้น 17% ในสามสิบวันที่ผ่านมา ขณะนี้ใบสมัคร ETF อยู่ในมือของ SEC และเหตุการณ์สำคัญที่เป็นรูปธรรมถัดไปคือหน่วยงานกำกับดูแลจะพิจารณาว่าเป็นที่ยอมรับหรือไม่