Dan Ivascyn, directorul de investiții al gigantului obligațiunilor PIMCO, a avertizat în această săptămână că Rezerva Federală (Fed) ar putea fi nevoită să majoreze dobânzile în loc să le reducă, deoarece inflația alimentată de conflictul dintre SUA și Iran menține presiunile asupra prețurilor la un nivel ridicat. Vorbind despre impactul închiderii Strâmtorii Hormuz de către Iran, Ivascyn a declarat că această perturbare a agravat provocările inflaționiste și face mai dificil pentru Fed să își atingă ținta de 2%. Reducerea costurilor de împrumut acum, a adăugat el, ar putea fi contraproductivă și ar putea duce la rate mai mari pe termen mediu și lung. Avertismentul vine în contextul în care datele privind inflația din martie au arătat o creștere a prețurilor de consum cu 0,9% față de luna precedentă, împingând inflația anuală la 3,3%, în timp ce indicatorul preferat al Fed, PCE, a atins 3,5% — cel mai ridicat nivel din ultimii aproape trei ani.
De ce mâinile Fed sunt legate
Jenny Johnson, CEO-ul Franklin Templeton, a exprimat aceeași îngrijorare, spunând că inflația va fi greu de controlat și că Fed va întâmpina dificultăți în reducerea dobânzilor. Banca centrală a menținut rata de referință la 3,50% - 3,75% din ianuarie, după trei reduceri în 2025. Însă, cu Strâmtoarea Hormuz — un punct de strangulare pentru aproximativ 20% din transporturile globale de petrol — încă contestată, prețurile energiei se răsfrâng asupra bunurilor de bază. Punctul de vedere al lui Ivascyn este direct: orice reducere acum riscă să anuleze progresul pe care Fed l-a făcut anul trecut.
Goldman Sachs amână calendarul
Goldman Sachs și-a mutat deja prognoza pentru următoarele două reduceri de dobândă în decembrie 2026 și martie 2027. Banca se așteaptă ca PCE de bază să se situeze în jurul valorii de 3% pe tot parcursul anului, cu mult peste ținta Fed. Este o așteptare lungă pentru piețele care anticipaseră o revenire la o politică mai relaxată până la jumătatea anului 2026. Mesajul de pe Wall Street și de pe piața obligațiunilor este clar — nu vă așteptați la o ușurare prea curând.
Ce înseamnă dobânzile ridicate pentru o perioadă mai lungă pentru cripto
Pentru activele cu risc precum Bitcoin și Ethereum, o perioadă prelungită de dobânzi ridicate comprimă evaluările. Altcoin-urile tind să suporte greul vânzărilor atunci când lichiditatea se strânge. Bitcoin a reușit să recupereze pragul de 80.000 de dolari la începutul lunii mai, după ce administrația Trump a redus tensiunile cu Iranul, dar această revenire s-ar putea opri. Următorul mare test este reuniunea FOMC din iunie, unde o schimbare de optică în sens agresiv din partea Fed ar limita probabil orice creștere. Momentul nu este favorabil pentru optimiștii cripto care sperau că reducerile de dobândă vor alimenta o nouă etapă ascendentă.
Decizia FOMC din iunie este la aproximativ trei săptămâni distanță. Până atunci, datele privind inflația și orice schimbare în diplomația cu Iranul vor fi principalii factori determinanți.
