债券巨头PIMCO首席投资官Dan Ivascyn本周警告称，由于美伊冲突引发的通胀持续推高价格压力，美联储可能需加息而非降息。谈及伊朗关闭霍尔木兹海峡的影响时，Ivascyn表示，这一中断加剧了通胀挑战，使美联储更难实现2%的目标。他补充称，目前降息可能适得其反，并导致中长期利率走高。这一警告发布之际，3月通胀数据显示消费者价格环比上涨0.9%，推动年通胀率升至3.3%，而美联储青睐的PCE指标达到3.5%——为近三年来的最高水平。
美联储为何束手无策
富兰克林邓普顿首席执行官Jenny Johnson对此表示认同，称通胀将难以遏制，美联储很难降息。自2025年三次降息后，美联储自1月以来将基准利率维持在3.50%至3.75%。但随着霍尔木兹海峡——全球约20%石油运输的咽喉要道——仍处于争夺之中，能源价格正传导至核心商品。Ivascyn的观点直截了当：任何降息都可能抹去美联储去年取得的进展。
高盛推迟降息时间表
高盛已将下一次两次降息的预测推迟至2026年12月和2027年3月。该行预计核心PCE在今年剩余时间内将维持在3%附近，远高于美联储目标。对于原本预期2026年中期回归宽松政策的市场来说，这是一段漫长的等待。来自华尔街和债券市场的信号明确：短期内别指望宽松。
长期高利率对加密货币意味着什么
对于比特币和以太坊等风险资产而言，长期高利率会压缩估值。当流动性收紧时，山寨币往往首当其冲遭受抛售。特朗普政府缓和与伊朗紧张局势后，比特币在5月初重新站上8万美元，但这一涨势可能受阻。下一个重大考验是6月的美联储会议，若美联储转向鹰派立场，将可能压制任何上行空间。对于期待降息推动新一轮上涨的加密货币多头来说，时机并不理想。
6月的美联储决策将在约三周后公布。在此之前，通胀数据和伊朗外交的任何变化将是主要驱动因素。
