Tahvil devi PIMCO'nun baş yatırım sorumlusu Dan Ivascyn, bu hafta Federal Reserve'in (Fed) faiz indirimi yerine artırım yapması gerekebileceği uyarısında bulundu. Bunun nedeni, ABD-İran çatışmasının körüklediği enflasyonun fiyat baskılarını yüksek tutması. Ivascyn, İran'ın Hürmüz Boğazı'nı kapatmasının etkisini değerlendirerek, bu kesintinin enflasyon sorunlarını daha da kötüleştirdiğini ve Fed'in %2 hedefine ulaşmasını zorlaştırdığını söyledi. Şimdi borçlanma maliyetlerini düşürmenin ters etki yapabileceğini ve orta vadeli uzun vadeli faiz oranlarını yükseltebileceğini ekledi. Bu uyarı, Mart ayı enflasyon verilerinin tüketici fiyatlarının aylık %0,9 arttığını ve yıllık enflasyonu %3,3'e çıkardığını, Fed'in tercih ettiği PCE göstergesinin ise neredeyse üç yılın en yüksek seviyesi olan %3,5'e ulaştığını gösterdiği bir dönemde geldi.
Fed'in elleri neden bağlı
Franklin Templeton CEO'su Jenny Johnson da endişeyi dile getirerek enflasyonun kontrol altına alınmasının zor olacağını ve Fed'in faiz indiriminde zorlanacağını söyledi. Merkez bankası, 2025'teki üç indirimin ardından Ocak ayından bu yana gösterge faizini %3,50 ile %3,75 aralığında tutuyor. Ancak küresel petrol sevkiyatının yaklaşık %20'si için bir darboğaz olan Hürmüz Boğazı hâlâ tartışmalıyken, enerji fiyatları temel malları beslemeye devam ediyor. Ivascyn'in söylediği açık: Şimdi yapılacak herhangi bir indirim, Fed'in geçen yıl elde ettiği ilerlemeyi geri alma riski taşıyor.
Goldman Sachs zaman çizelgesini erteledi
Goldman Sachs, önümüzdeki iki faiz indirimine ilişkin tahminini Aralık 2026 ve Mart 2027'ye çekti. Banka, çekirdek PCE'nin yılın geri kalanında %3 civarında seyretmesini bekliyor; bu da Fed'in hedefinin oldukça üzerinde. Bu, 2026 ortasına kadar daha gevşek bir politikaya dönüşü fiyatlayan piyasalar için uzun bir bekleyiş. Hem Wall Street'ten hem de tahvil piyasasından gelen mesaj açık: Yakın zamanda rahatlama beklemeyin.
Uzun süre yüksek faizlerin kripto için anlamı
Bitcoin ve Ethereum gibi riskli varlıklar için uzun süreli yüksek faiz dönemi değerlemeleri sıkıştırır. Likidite daraldığında altcoin'ler genellikle satışların yükünü çeker. Bitcoin, Trump yönetiminin İran ile gerginliği azaltmasının ardından Mayıs başında 80.000 doları yeniden kazanmayı başardı ancak bu yükseliş durabilir. Bir sonraki büyük sınav, Fed'in şahin bir dönüş yapmasının herhangi bir yükselişi sınırlayacağı Haziran FOMC toplantısı. Faiz indirimlerinin yeni bir yükselişi tetikleyeceğini uman kripto boğaları için zamanlama pek iyi değil.
Haziran FOMC kararına yaklaşık üç hafta kaldı. O zamana kadar enflasyon verileri ve İran diplomasisindeki herhangi bir değişiklik ana belirleyiciler olacak.
