Акционеры Satsuma Technology более чем 90% голосов приняли решение продать оставшиеся 668 BTC — стоимостью примерно $43,5 млн по текущему курсу — и закрыть компанию. Это решение, объявленное на этой неделе, завершает громкий эксперимент с биткоин-казначейством, который привлек £163,6 млн менее года назад. Голосование отменило решение совета директоров, где четверо из шести членов выступали против ликвидации.
Голосование и цифры
Ликвидация будет проведена по так называемой схеме B Share. После вычета оценочных затрат на закрытие в размере £2,7 млн — включая юридические расходы, выходные пособия, делистинг и страхование на период после прекращения деятельности — акционеры ожидают получить от £26,8 млн до £30 млн. Это менее 20 пенсов за каждый вложенный фунт из привлеченных £163,6 млн. Общий возвращенный акционерам капитал оценивается в £66–70 млн, но держатели конвертируемых нот имеют приоритет перед обыкновенными акциями, поэтому обычные акционеры получат гораздо меньше.
Стремительное падение
Satsuma начиналась как TAO Alpha, затем сменила название и в августе 2025 года наняла Марка Мосса на должность главного стратега по биткоину — в том же месяце она привлекла £163,6 млн через конвертируемые ноты, организованные ParaFi Capital, с участием Pantera Capital, Digital Currency Group и Kraken. Биткоин достиг исторического максимума в $126 000 в октябре 2025 года, после чего наступила криптозима. К декабрю 2025 года Satsuma продала 579 BTC за £40 млн, чтобы погасить обязательства перед держателями нот, отказавшимися конвертировать долг в акции. Финансовый директор уволился в феврале 2026 года, генеральный директор последовал за ним в марте 2026 года. Акции потеряли более 99% своей стоимости по сравнению с пиком июня 2025 года к апрелю 2026 года, торгуясь по долям пенни.
Почему Pantera настаивала на ликвидации
Pantera Capital, владевшая около 6,7% акций Satsuma, публично призвала к полной ликвидации. Причина: рыночная капитализация компании упала ниже стоимости биткоинов на ее балансе. Это делало владение акциями нерациональным — рынок фактически оценивал биткоины со скидкой. Совет директоров сопротивлялся, но голосование акционеров было решающим.
Что дальше
Процесс ликвидации займет несколько месяцев. На момент голосования Satsuma была второй по величине зарегистрированной в Великобритании компанией с биткоин-казначейством по объему активов. Крупнейшая — The Smarter Web Company, владеющая 2 878 BTC, не объявляла о планах ликвидации. Для акционеров Satsuma выплата составит лишь часть вложенных средств — суровое напоминание о том, как быстро может рухнуть стратегия биткоин-казначейства.
